В четверг, 31 октября, Сбербанк представит финансовые результаты за третий квартал 2024 года по МСФО.

В этот же день руководство банка проведёт телеконференцию для инвесторов.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

По оценке экспертов, чистый процентный доход увеличился на 6% по сравнению с предыдущим кварталом и на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 758 млрд рублей. На этом показателе отразилось замедление темпов выдачи кредитов. Вероятно, чистая процентная маржа сохранилась на уровне 5,8%. При этом прогноз руководства на 2024 год — выше 5,7%.

Чистый комиссионный доход увеличится на 7% год к году и достигнет 209 млрд рублей. За квартал наблюдается нулевая динамика, рост обусловлен увеличением объема транзакций.

Предположительная прибыль третьего квартала составила 408 миллиардов рублей. Снижение по сравнению с предыдущим кварталом отмечено на 3%, а годовая динамика демонстрирует незначительное снижение на 1%.

С учетом сокращения объемов во втором квартале, отчисления в резерв вернулись к нормальным значениям в третьем. Предполагается, что показатель вырос на 29% за квартал и почти в три раза за год, достигнув 127 млрд рублей. Стоимость риска по оценке составила 1,2%, превысив ориентир банка на 2024 г. (1–1,1%).

По прогнозам, операционные расходы выросли на 15% по сравнению с предыдущим кварталом и на 24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 291 миллиарда рублей. Рост обусловлен увеличением масштабов бизнеса. Операционная эффективность — отношение расходов к доходам — предположительно составила 30,7%. Это значение находится в диапазоне ожиданий менеджмента на 2024 год (30–32%).

Телеконференция — основные моменты:

• Обновленный прогноз менеджмента на 2024 г.

Последствия повышения процентной ставки Центрального банка для предпринимательства и финансовой сферы.

• Стоимость риска и качество активов

• Маржинальность

Ожидаются хорошие показатели по МСФО за третий квартал. По предварительным данным, прибыль составила 408 млрд рублей (-3% к предыдущему кварталу; -1% год к году) при высокой рентабельности: прогнозируемое значение ROE — 25%, что превышает ожидания руководства (выше 23%).

Поддерживаем оптимистичный настрой к акциям Сбербанка, имеющим котировки с мультипликатором P/E в размере 3,3х на 2024 год (прогноз), по сравнению со среднеисторическим показателем 5,6х.

БКС Мир инвестиций