31 октября Сбербанк представит финансовые показатели за третий квартал 2024 года по МСФО.

В этот же день руководство банка проведёт телеконференцию для инвесторов.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Чистый процентный доход по оценке составил 758 млрд рублей, увеличившись на 6% в квартальном и на 13% в годовом сравнении. На динамике показателя сказалось замедление выдачи кредитов. Чистая процентная маржа предположительно сохранилась на уровне 5,8%. Менеджмент прогнозирует значение выше 5,7% для 2024 года.

Чистый комиссионный доход вырастет на 7% по сравнению с прошлым годом и составит 209 млрд рублей, несмотря на стагнацию в текущем квартале. Увеличение обусловлено ростом объема сделок.

Предполагается, что прибыль за третий квартал составила 408 миллиардов рублей. Это на три процента меньше, чем во втором квартале, и на один процент меньше, чем в прошлом году.

В III квартале отчисления в резерв вернулись к обычным значениям после уменьшения объемов во II квартале. Ожидается, что показатель за квартал увеличится на 29%, а за год — почти в три раза, до 127 млрд руб. При этом стоимость риска по оценке составила 1,2%, что превышает ориентир банка на 2024 г. (1–1,1%).

Прогнозные операционные расходы выросли на 15% по сравнению с предыдущим кварталом и на 24% по отношению к прошлому году, достигнув 291 млрд рублей вследствие расширения бизнеса. Предположительно, показатель операционной эффективности — соотношение расходов к доходам — составил 30,7%. Эта цифра находится в пределах ожидаемых значений руководства на 2024 год (30–32%).

Телеконференция — основные моменты:

• Обновленный прогноз менеджмента на 2024 г.

Последствия повышения ключевой ставки Центрального банка для предпринимательства и финансовой сферы.

• Стоимость риска и качество активов

• Маржинальность

Третий квартал завершился сильными результатами по МСФО. Согласно нашим оценкам, прибыль составила 408 млрд рублей (-3% к предыдущему кварталу; -1% год к году) при высокой рентабельности. Прогноз показателя ROE — 25%, что превышает ожидания менеджмента (выше 23%).

Мы поддерживаем оптимистичный прогноз по акциям Сбера, котирующимся по мультипликатору P/E в размере 3,3х на 2024 год (прогноз), что ниже среднеисторического уровня 5,6х.

БКС Мир инвестиций