Российский долговой рынок восьмой день подряд показывает снижение. Индекс гособлигаций RGBI достиг минимальных значений с февраля 2009 года, потеряв более процента.

Показатель превысил минимум декабря 2014 года, установлен в период острой фазы кризиса, вызванного падением курса рубля и ухудшением санкционного режима. Чуть выше располагался минимум марта 2022 года, установленный после возобновления торгов после месячного перерыва.

Ранее такие минимумы индекса RGBI возникали из-за краткосрочных резких падений, обусловленных рыночными потрясениями. То есть значительные просадки были перенапряженными, в основном эмоциональными. Потому индикатор быстро восстанавливался и уходил выше. Сейчас же в такой низкой ценовой области он постепенно снижается, что указывает на более глубокие изменения фундаментального характера.

Рост темпа снижения цен на облигации федерального займа (ОФЗ) стартовал за несколько дней до публикации результатов заседания Банка России, состоявшегося прошлой пятницей. решениеЦентробанк проявил неожиданную строгость в действиях и заявлениях. Это ещё больше отдаляет ожидаемое окончание этапа роста базовой ставки и начало её понижения.

Доходность облигаций обычно коррелирует с предполагаемым уровнем процентных ставок в экономике на среднесрочном или долгосрочном периоде (цены изменяются в противоположные стороны).

БКС Мир инвестиций