Главное

Рубль, после небольшого роста по отношению к юаню, потерял большую часть полученных сегодня преимуществ.

Курсы ОФЗ продолжают падать седьмую неделю кряду: показатель RGBI установил новый минимум с марта 2022 года.

В деталях

РубльПосле первоначального снижения курс перешел к быстрому росту до юаня, который опустился до 13,46 рубля. Впоследствии российская валюта потеряла более половины полученного за день прироста, но во второй половине торгов попыталась восстановить восходящую тенденцию.

Решение Банка РоссииповыситьНеожиданным оказалось повышение ключевой ставки сразу на 2 процентных пункта, до 21%. Центробанк также указал на сохранение основных факторов, способствующих инфляции, и необходимость дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Регулятор не исключил возможность повышения ключевой ставки на следующем заседании.

Несмотря на жесткие решения и риторику ЦБ, вероятнее всего, это окажет лишь ограниченную поддержку рублю даже в долгосрочной перспективе.
В основе устойчивости высокой инфляции сейчас лежат не кредитный спрос, а факторы, способствующие ослаблению рубля: увеличение бюджетных расходов, санкции и геополитические реалии, которые сокращают экспорт. После публикации итогов заседания Банка России рубль еще какое-то время терял в стоимости.

Вследствие отскока рубля, несмотря на завершение налогового периода, пара CNY/RUB может оставаться в диапазоне 13,46–13,57 руб по меньшей мере до начала следующей недели.

Российский долговой рынокДвижение вниз продолжало ускоряться. Индекс гособлигаций RGBI сокращается в седьмой раз подряд и установил новый минимум с марта 2022 года, приближаясь к историческому минимуму, поставленному почти десять лет назад.

После решения ЦБ розничные продажи ОФЗ усилены: решение и жёсткая риторика, а также ухудшение прогнозов по среднему уровню инфляции и ставке кредита откладывают начало смягчения ДКП ещё на неопределённое время.

БКС Мир инвестиций