Главное

Рубль потерял больше половины вчерашнего прироста по отношению к юаню после краткосрочного усиления.

Цены на облигации федерального займа продолжают падение, начавшееся семь сессий назад: индекс RGBI установил новую минимальную отметку с мартовского периода 2022 года.

В деталях

РубльПосле начального падения курс перешел к укреплению относительно юаня, который снизился до 13,46 рубля. Впоследствии российская валюта потеряла более половины дневного роста, но в конце торгов попыталась возобновить восходящий тренд.

Решение Банка РоссииповыситьНеожиданным оказалось решение Центробанка сразу увеличить ключевую ставку на 2 процентных пункта, до 21%. ЦБ также указал на сохранение основных факторов инфляции, что предполагает дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики. Возможно повышение ставки на следующем заседании.

Жесткие решения и риторика ЦБ вряд ли окажут ощутимую поддержку рублю даже в долгосрочной перспективе, поскольку устойчивость высокой инфляции сейчас основывается не на кредитном спросе, а на факторах, способствующих ослаблению рубля: возросших бюджетных расходов, санкций и геополитики, которые количественно сокращают экспорт. После публикации итогов заседания Банка России рубль еще некоторое время терял позиции.

Рубль отскочил, несмотря на завершение налогового периода. Возможно, в начале следующей недели пара CNY/RUB будет консолидироваться в диапазоне 13,46–13,57 рубля.

Российский долговой рынокПродолжил ускорять снижение. Индекс гособлигаций RGBI падает в течение уже седьмой сессии подряд и снова установил минимум с марта 2022 года, приближаясь к историческому минимуму, установленному почти 10 лет назад.

После решения ЦБ розничные продажи ОФЗ активизировались из-за того что обе действия – решение и жесткая риторика, вместе с ухудшением прогнозов средней инфляции и ключевой ставки отодвигают еще дальше вероятное начало смягчения ДКП.

БКС Мир инвестиций