Сбербанк выплатит дивиденды акционерам
Дивидендная корзина Этот набор акций российского рынка прогнозирует самые высокие дивиденды. Такой портфель может не только обеспечивать поток пассивного дохода, но и превзойти рынок. Продолжается регулярный анализ всех акций с целью выбора тех, у которых ожидается максимальная дивидендная доходность.
Добавляем акции Сбера в топ-5 ликвидных акций с дивидендами и выводим из него акции Транснефти, хотя позитивное отношение к ним сохраняется. Возобновилась популярность темы дивидендов осенью и, вероятно, это продлится.
Главное
Осенью тема дивидендов остаётся востребованной.
Прибыль рынка уменьшилась до 9,4% вслед за распродажами осенью.
В течение последнего месяца стоимость корзины увеличилась на 2%, превзойдя темпы роста рынка.
Начало осени способствовало восстановлению стабильного превосходства над рынком: увеличение на 8,6% за последний год, опережение рынка на 10 процентных пунктов за 6 месяцев и на 23 пункта за год.
В деталях
Дивидендная доходность рынка 9,4%
Отскок рынка и дивидендные отсечки у некоторых эмитентов за последний месяц уменьшили ожидаемую доходность по Индексу МосБиржи на следующие 12 месяцев до 9,4%, против почти 10% в прошлом месяце.
Набор акций, ожидающих высоких дивидендов, практически не изменился. Вместе с тем три эмитента обеспечивают большую часть прогнозируемой доходности рынка. Акции ЛУКОЙЛа, Сбера и Татнефти (оба класса) дают 5,7% ожидаемой доходности индекса, или 60%. Их совокупный вес в индексе составляет 38%. Предполагается, что акции с общим весом в индексе более чем 90% осуществят выплаты акционерам в ближайший год.
Сбер возвращается в корзину
В список самых востребованных акций внесли изменения — обыкновенные бумаги Сбера возвращаются в топ-5 после продолжительной паузы, заменив привилегированные акции Транснефти.
Банк демонстрирует высокие уровни рентабельности и органическое пополнение капитала, что позволяет выплачивать привлекательные дивиденды. В финансах наблюдается сильный тренд, не смотря на высокий уровень процентных ставок с рентабельностью капитала 23,9% за 9 месяцев 2024 года по РПБУ. Предполагается, что чистая прибыль в 2024 году установит новый рекорд в истории компании — 1,6 трлн руб. по МСФО. Также ожидается новый максимум по дивидендам. Обновлённая в 2023 году дивидендная политика предполагает коэффициент выплат на уровне 50% прибыли по МСФО при соблюдении норматива Н20.0 выше 13,3%.
Ухудшение макроэкономической обстановки может увеличить риски для качества активов и повлиять на динамику прибыли Сбера. На выдачу новых кредитов, кроме повышенных процентных ставок, влияет надзорное регулирование Центрального банка. Ужесточение регулирования в отношении достаточности капитала может сдерживать дальнейшую динамику кредитов и влиять на возможность выплаты 50% прибыли по МСФО в виде дивидендов. Обсуждение введения налога на сверхприбыль банков может оказать эффект на дивиденды, но мы считаем его незначительным — в пределах 5–7% на прибыль. Тем не менее консервативные ожидания по дивидендам вывели бумагу в топ-5 имен.
Нестабильность на валютном рынке не позволяет рассматривать Транснефть-ап, а вот предпочтения по сохранению акций Сургутнефтегаза остаются актуальными.
Из корзины исключаются акции Транснефти, поскольку нечувствительна к укреплению рубля. Нефть, вероятно, находится в медвежьем тренде, и из-за высокого геополитического риска вероятность увеличения квот на добычу ОПЕК+ отдалена еще больше, чем считалось раньше.
Прогнозы по дивидендам остались без изменений. Падение рубля может привести к повышению прогнозов выплат нефтяных акций, особенно привилегированных бумаг Сургутнефтегаза.
Несмотря на более низкую прогнозируемую доходность от дивидендов сейчас, Сургутнефтегаз остается в корзине. По поводу стабильно высоких дивидендов НЛМК пока нет полной уверенности, хотя акции компании могли бы попасть в дивидендный портфель.
Позитивная динамика на рынке дивидендных акций продолжается осенью.
Мы полагали, что негатив лета по отношению к популярным акциям с дивидендами завершится осенью, ведь активный интерес к дивидендам привел к увеличению продаж во время ослабления рынка в июне — августе, и пока это подтверждается.
За месяц корзины рост составил почти 2%, перегнав рынок на дополнительный процентный пункт. В результате за три месяца опережение рынка достигло 11 процентных пунктов. За год она принесла 8,6%, продолжая превосходить Индекс МосБиржи на более чем 23 пункта.
Методология
Равновзвешенный портфель из пяти акций с наивысшей ожидаемой доходностью от дивидендов (на следующие 12 месяцев). Минимальный порог ликвидности — среднедневной объем торгов за 3 месяца не менее $5 млн. Ребалансировка будет проводиться в случае существенных изменений оценок доходности на 12 месяцев вперед или если доходность компонента корзины окажется на 5% ниже доходности кандидата на включение в корзину. Дирекция инвестиционной аналитики БКС оставляет за собой право отходить от настоящих правил в исключительных случаях при изменениях в покрытии, а также нетипичной неопределенности/волатильности в отношении фундаментальных характеристик компании и/или дивидендов на акцию. Такие случаи будут должным образом описаны.
Готовое решение
Фонд «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода» открывает возможность инвестировать в широкий рынок акций, отобранных по уровню ожидаемой дивидендной доходности. Выплата производится регулярно, средства поступают на брокерский или указанный счет раз в квартал.
ООО «Компания БКС» предоставляет брокерские и депозитарные услуги. Компания обладает лицензией № 154-04434-100000 от 10 января 2001 года на осуществление брокерской деятельности и лицензией № 154-12397-000100 от 23 июля 2009 года на осуществление депозитарной деятельности. Лицензии действительны без ограничения сроков. Выданы Федеральной службой по финансовым рынкам. Информация о компании и услугах, декларация о рисках, а также другая необходимая информация (включая ссылку для обращений (жалоб)) доступна на странице… https://bcs.ru/regulatory
Услуги брокера не относятся к услугам по открытию банковских счетов и приёму вкладов. Деньги, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию согласно Федеральному закону от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ».
Предоставляемая информация не является персональным советом по инвестициям. Указанные финансовые инструменты или операции могут не подходить вашему финансовому состоянию, целям инвестирования, допустимому риску и ожидаемой прибыли. ООО «Компания БКС» не отвечает за возможные убытки при совершении сделок или инвестировании в упомянутые финансовые инструменты.
АО УК «БКС» с лицензией ФКЦБ № 21-000-1-00071 от 25.06.2002 занимается управлением инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. Лицензия бессрочная. Подробности о деятельности АО УК «БКС» по управлению ПИФами доступны на сайте: www.bcs.ru/amВ ленте ООО «Интерфакс-ЦРКИ», в АО УК «БКС» по адресу: Российская Федерация, Новосибирск, улица Советская, 37, телефон: +7 383 210-50-20.
Цена инвестиционных долей может меняться, прошлые результаты инвестирования не гарантируют будущих доходов; АО УК «БКС», государство не отвечают за доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Перед покупкой пая следует изучить правила управления паевым фондом. Инвестор оплачивает вознаграждение брокера и налоги. Подробнее: приложение № 11 к регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». https://bcs.ru/regulatory/additional-archive.
Полное наименование паевого инвестиционного фонда УК БКС: открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода», регистрационный номер правил фонда 6266, дата регистрации 20.06.2024, Банк России. Дополнительная информация – на сайте УК БКС. https://bcs.ru/am/).
