Главное

После положительного начала российский рынок вновь начал падать в условиях нестабильной ситуации на рынке нефти и ухудшения валютных показателей. Индекс МосБиржи закончил основной торговый день с заметным снижением.

Рубль после падения по отношению к юаню отскочил, но вновь оказался в минусе к нему, зато прибавил к остальным валютам.

Стоимость облигаций федерального займа прервала пятидневный рост, но падение индекса RGBI было незначительным.

• Лидеры: ЮГК (+2,24%), ЭсЭфАй (+2,17%), Novabev (+2,04%), Аренадата (+1,53%).

• Аутсайдеры: ММК (-7,8%), QIWI (-5,26%), «Яковлев» (-5,16%), ЕвроТранс (-4,93%).

В деталях

Российский рынок акцийИндекс начал рост после позитивного старта и нескольких восходящих попыток, но затем вернулся к снижению. В середине сессии произошел отскок, который был кратковременным, и индекс продолжил падение. Торги завершились ощутимыми потерями на новом дневном минимуме.

Позитив от продолжающегося снижения инфляцииРынок был поддержан не продолжительное время. Возможно, это связано с публикацией информации среды. данныхМногие из-за роста инфляционных ожиданий населения опасаются повышения ключевой ставки 25 октября и более продолжительного периода жестких денежно-кредитных условий.

Валютный факторДавление на Индекс Московской Биржи сохранялось умеренным.
Курс рубля восстановился после кратковременного падения по отношению к юаню, но завершил торги в небольшом минусе. В то же время официальный курс российской валюты относительно других валют сдержанно поднялся после трехдневного снижения.

Из-за колебаний нефтяных цен, которые периодически подталкивали к минимумам за две недели, укрепление рубля создавало трудности для покупки российских акций. Однако это негативное взаимодействие не было настолько очевидным и нарастающим, чтобы рынок сохранял слабые позиции.

В отсутствие новых драйверов ростаНекоторые инвесторы, опасаясь возможных рисков на выходных, могли заранее перейти в выжидательную позицию или снизить объем акций в своих портфелях.

Если завтра не улучшится хотя бы один из рыночных факторов — сырьевой или валютный, скорее всего, наши индексы продолжат снижаться. Корпоративные новости тоже в основном негативные, некоторые даже разочаровывают инвесторов.

Объем торговУмеренный спад фондового рынка (59,1 млрд руб.) может вызывать оптимизм. Несмотря на это, слабая активность участников российского рынка позволила ему снижаться большую часть прошлой недели.
Для получения более уверенного сигнала устойчивой тенденции, как минимум в краткосрочной перспективе, необходимо наблюдать заметное направленное движение индексов с ростом торговых оборотов.

Акции ЮГКАкции компании удерживают восходящую динамику недели и сегодня возглавляют рост среди относительно ликвидных активов. Цена золота в четверг достигла нового исторического максимума, установленного в конце сентября. При этом акции Полюса завершили основную сессию с небольшим ростом.

Бумаги ЭсЭфАйУскорен рост, продолжающийся две недели и прерывавшийся лишь небольшими снижениями, привел к переоценке двухмесячного максимума котировок. Вчера компания опубликовала хорошие результаты по РСБУ за 9 месяцев 2024 года, а также сообщилаПо результатам данного периода руководство предложит правлению компании рассмотреть на следующей встрече вопрос о распределении части прибыли.

Акции ММКВ основной сессии стали абсолютными аутсайдерами из-за двух негативных событий. Во-первых, дивидендная отсечка за первое полугодие 2024 года. Выплаты составляют 2,494 рубля на акцию, что вчера соответствовало доходности в 5,63%.

Во-вторых, в четверг компания опубликовалаВ третьем квартале 2024 года операционные результаты снизились, повлекши падение ключевых показателей. Уменьшение производства стали окажет кратковременное негативное воздействие на ценные бумаги, в особенности с учётом продолжения сезонного снижения спроса.

Несмотря ни на что, сохраняем позитивный взгляд на акции ММК на горизонте 12 месяцев. Акции торгуются по P/E на 2025 г. на 9–18% дешевле, чем у Северстали и НЛМК. После отсечки целевая стоимость бумаг снизилась до 62 руб.

Бумаги НЛМК и Северстали Серьезно просели котировки ММК после слабого операционного отчета. Северсталь представит финансовые результаты по МСФО в понедельник, 21 октября. Прогнозируем дивиденды за III квартал в размере 32 рублей на акцию. Заседание совета директоров по этому вопросу назначено на 18 октября. По нашим оценкамДивидендная доходность акций компании приблизится к 7% в течение следующих двенадцати месяцев, при этом инвестиции достигнут рекордного уровня за ближайшие два года.

Акции РоснефтиПосле вчерашнего падения с нового максимума недели, сегодня ускорилось снижение, которое привело к одному из худших результатов в нефтегазовом секторе. Курсы вернулись к минимумам за месяц.

В III квартал 2024 г. компания представит отчетность по МСФО в этом или следующем месяце. Возможно, рентабельность добычи (EBITDA на баррель нефти) сохранится выше докризисного уровня, но ниже показателей I полугодия 2024 г., учитывая снижение цен на нефть. Из-за высокой доли заемных средств в структуре финансирования Роснефти, важное значение для отчета будет иметь стоимость заимствования в связи с ростом процентных ставок. Стоит отметить, что Роснефть — единственный российский производитель нефти и газа, публикующий квартальные данные по МСФО.

Аналитики БКС придерживаются нейтрального взгляда на данную акцию, прогнозируя цену в 650 рублей к концу года.

РубльПосле непродолжительного ослабления рубль отыграл часть потерь и установился в умеренном плюсе. Удержать позицию не удалось, но итоговые потери были незначительными. Официальная стоимость остальных валют к российскому рублю выросла после трех дней снижения.

Желание спекулянтов получить прибыль в рублевых парах после их роста за последние полтора месяца, вероятно, поддерживает рубль. Этим может быть обусловлено стремление экспортеров продавать валюту раньше для налоговых платежей, пик которых приходится на 28 октября.

Нефтяные ценыПосле утреннего падения цены восстановились, но потом снова упали и продолжали колебаться внутри диапазона консолидации. К окончанию основной российской торговой сессии курсы вернулись к дневному минимуму.

Большинство остальных сырьевых товаров также потеряли в цене под давлением роста доллара во второй половине торгов на российском рынке. Вместе с тем отмечается умеренная позитивная динамика . данныеКраткосрочный всплеск цен на нефть спровоцировал вызов Министерства энергетики США, после чего котировки вернулись к снижению.

Западные фондовые индикаторыВ утренние часы индексы стремительно поднимались, но затем на старте американской сессии заметно опустились от дневных максимумов. Показатели розничных продаж в США, превысившие прогноз, уменьшили вероятность снижения процентных ставок ФРС в начале ноября. Слабые данные промышленного сектора частично смягчили эти опасения, но этот позитив был кратковременным. На закрытии основных торгов американские индексы прибавляли 0,3–0,8%, европейский STOXX Europe 600 повысился на 0,83%, а MSCI EM терял 0,8%.

БКС Мир инвестиций