Изображение: img.freepik.com

Главное

В сентябре рубль существенно ослаб: юань прибавил 10%, евро – 3,5%, доллар – более 2%. В октябре такой же девальвации не предвидится, зато корректировка валютных курсов вполне возможна.

Облигации федерального займа достигли минимумов весны 2022 года. Рост цен обусловлен инфляцией, жесткой ДКП ЦБ и аппетитом Минфина к заимствованиям. При таких скидках приобретение бумаг на перспективу представляется перспективным решением.

Доллар США на мировых рынках не выходит за пределы минимальных значений текущего года; индекс доллара DXY находится вблизи отметки 100,8 пунктов. перспективы мрачныДля других мировых валют, рынков ценных бумаг и товаров показатель DXY в среднесрочной перспективе имеет положительную тенденцию.

Цены на нефть Brent опустились ниже $72 за баррель, геополитическая напряжённость в Ближнем Востоке пока не отразилась на стоимости. Техническое сопротивление находится на отметке $73. Золото откатывается от исторического максимума, но ФРС начала цикл повышения процентных ставок, а индекс доллара DXY может значительно упасть. Исторически корреляция золота и DXY отрицательная — унция стоит $2630 с поддержкой на $2600. Газ NG волатилен и находится на квартальных максимумах, важное сопротивление — фьючерс пока выше $2,9.

В деталях

Рубль Первым осенним месяцем завершился с заметными потерями: юань прибавил более 10%, биржа CNY/RUB в точке превысила 13,3; внебиржевой евро закончил период на максимумах с октября прошлого года у отметки 104,2 и плюсом 3,5%; а доллар поднялся выше 93,2 с приростом более 2%. Официальные курсы валют ЦБ — здесь.

С сентября рубль ослаб под воздействием ряда факторов: сдвиг в балансе импорта и экспорта, дефицит ликвидности, арбитраж юанем между площадками. ЦБ в сентябре не устанавливал квот по бюджетному механизму, а нормативы репатриации выручки были снижены летом. К тому же юань на мировом валютном рынке заметно прибавил к доллару.

Банк России снова увеличил стоимость кредитования, что повлияло на укрепление рубля из-за высоких процентных ставок и уменьшения спроса на иностранную валюту для импорта. Но влияние факторов, которые подталкивают к покупке иностранных денег, было более ощутимым. Налоговый период Не оказал существенной поддержки рублю — выплаты экспортеров рассредоточены во времени.

В октябре возможно переформирование бюджетного механизма. Сальдированная позиция Центробанка и Министерства финансов может стать положительной, что позволит регулятору увеличить продажи валюты на рынке. Это способно стабилизировать рубль. Нефть, оттолкнувшись от годового минимума, может начать расти — фактор эскалации на Ближнем Востоке ещё не реализован в полной мере, страны ОПЕК следят за ситуацией, доллар США слабый, а… китайские стимулы Цены на ресурсы могут расти. Это важно для стран, которые зарабатывают деньги от экспорта сырья.

Технически возможна коррекция после роста инвалют в сентябре — октябрьскую регулировку не исключают. Возврат юаня к 13, даже с проколом круглого, вполне вероятен — после прироста на +10% предполагаемая коррекция в 2% от текущих значений не выглядит нереальной. На Forex утренний китайский юань торгуется по 13,25, поэтому на Мосбирже открытие будет без резких изменений. Фьючерс на юань — CRZ4.

ОФЗ Цены рухнули до минимумов за последние тридцать месяцев. Уровни цен соответствуют марту 2022 года, доходности — пикам. Индекс гособлигаций RGBI снизился до 101,5 пункта. На долговом рынке происходит подстройка к планам масштабного размещения Минфина и актуальному жесткому циклу ЦБ.

25 октября запланировано заседание регулятора, а инфляция превышает бюджетные ожидания — риск повышения ставки растет. Возможно, обойдется. Несмотря на все вызовы, покупка облигаций на долгосрочную перспективу разумна — по годовому показателю… можно получить до 28%.