Изображение: img.freepik.com

Дивидендная корзина Это выбор акций российского рынка, где прогнозируются самые крупные выплаты дивидендов. Такой набор активов способен обеспечить постоянный доход и превзойти рынок в общей динамике роста.

Неудовлетворительные показатели Совкомфлота обусловили переоценку дивидендных перспектив. В качестве альтернативы были выбраны более надёжные акции Транснефти. Суммарный портфель в летний период пока отстаёт от рынка, чему способствуют досрочные продажи акций лидирующих компаний.

L

M

T

S

T

Главное

Снижение цен на бирже повысило доходность Индекса МосБиржи до 9,8%.

Из портфеля вынимаем бумаги Совкомфлота из-за неудовлетворительной отчетности, вместо него добавляем облигации Транснефти.

В течение прошлого месяца стоимость корзины снизилась на почти 10%, уступая показателям рынка.

Тем не менее, прирост почти на 7% за прошедший год превосходит показатели рынка на почти 19 процентных пунктов.

В деталях

Акции обесцениваются, но выплаты прибыли увеличиваются.

Снижение Индекса МосБиржи при неизменных дивидендных ожиданиях привело к тому, что дивидендная доходность рынка приблизилась к 9,8%. Это исторически высокий и привлекательный уровень. Однако ширина дивидендного охвата рынка несколько снизилась, поскольку по прогнозам, лишь три из четырех акций, входящих в Индекс МосБиржи, заплатят дивиденды в ближайшие 12 месяцев.

Средняя доходность обновленного состава дивидендной корзины составляет 16,6%. Как неоднократно отмечалось, эту цифру не следует сравнивать с ключевой ставкой на любом рынке акций мира, включая российский, несмотря на продолжающуюся изоляцию.

«Транснефть» лидирует, «Совкомфлот» отставлен по результатам.

Вводим в дивидендную корзину акции «Транснефти» — надежная модель бизнеса регулируемой монополии с тарифами, индексируемыми на инфляцию, кажется привлекательной. Такая структура делает финансовые показатели более предсказуемыми.

Значительный и увеличивающийся баланс повышает вероятность увеличения выплаты компании, составляющей не менее 50%. Предсказываем цену акции привилегий в 2000 рублей.

Удаляем «Совкомфлот» из списка компаний, выплачивающих дивиденды, потому что после публикации данных за второй квартал 2024 года наш предыдущий прогноз чистой прибыли в размере 80 млрд рублей кажется слишком оптимистичным. Второе полугодие 2024 года может быть неожиданно положительным, но пока видим риск снижения прогнозов. Причина — санкции против ряда судов «Совкомфлота», которые привели к тому, что часть флота компании в II квартале 2024 года не перевозила нефть и нефтепродукты.

Сохраняем позитивный взгляд на акции Совкомфлота, так как большая часть его стоимости будет реализована в будущем. Ожидается, что компания сможет постепенно загружать подсанкционные суда, хотя это может занять некоторое время, из-за чего динамика в 2024 году может оказаться чуть хуже ожиданий.

Летом снижается интерес к акциям, которые приносят дивиденды, из-за чрезмерного роста цен в весенний период.

За прошедший месяц стоимость корзины упала еще на 9,8% и снова стала ниже показателей рынка, подобно трем предыдущим месяцам. Видимо, тема дивидендов была слишком востребована весной, а распродажи популярных высокодивидендных активов пока опережают общие распродажи на рынке.

Вероятно, неприятный летний тренд, начавшийся после локального пика рынка в конце мая, подходит к концу. Будем ждать поворота этой тенденции в ближайшем времени. Напомним, что за год наша корзина все еще демонстрирует рост почти на 7%, опережая рынок почти на 20 процентных пунктов.

Методология

Портфель из пяти акций, рассчитанный на равномерное распределение рисков и дающий наибольший ожидаемый дивидендный доход за год.

Чтобы соответствовать минимальному уровню ликвидности, среднесуточный оборот должен быть не меньше пяти миллионов долларов в течение трёх месяцев.

Перебалансировка произойдет при существенных изменениях ожидаемых дивидендных доходов на ближайшие 12 месяцев или когда дивидендная доходность компонента корзины будет на 5% меньше, чем у претендента на включение.

Дирекция инвестиционной аналитики БКС может отклоняться от этих правил при исключительных обстоятельствах, например, при изменении охвата или повышенной неопределенности/волатильности в отношении фундаментальных показателей компании и/или дивидендов на акцию. Такие ситуации будут должным образом описаны.

Готовое решение

Фонд «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода» предоставляет возможность инвестировать в широкий рынок акций, отбираемых по уровню ожидаемой дивидендной доходности. Выплата происходит регулярно: средства поступают на брокерский или другой указанный счет раз в квартал.