Изображение: img.freepik.com

Драгоценный металл устанавливает новые исторические рекорды, в 2024 году унция подорожала на четверть. Акции золотодобывающей компании «Полюс» пока не достигли максимальных значений года. Несоответствует ли отставание бумаг цене базового актива?

В ритме золота

Золото достигло абсолютного пика: одна унция стоит более 2520 долларов, и прирост с начала года составил порядка 25%. Акции Полюса в целом скользят вслед за курсом драгметалла, но с меньшей скоростью: прогнозируемый рост в 2024 году около 20%, цена в районе 13 000 рублей; весной она была почти 15 000 рублей, и до максимума не хватает 15%.

Между стоимостью базового металла и курсом акций золотодобытчика существует взаимосвязь, однако по цифровым показателям наблюдается некоторое отставание последних. Возможно, на это влияет общее ослабление рынка акций — индекс МосБиржи достиг годового минимума и уже потерял 10% в 2024 году. Или такой разрыв доходностей является нормой? Выясним.

Просто статистика

Корреляция исторических цен золота и акций Полюса равна 0,8. Теоретически… высокая прямая сила связиНе полностью, ведь в учебном курсе о документах фигурируют как межгосударственные, так и корпоративные причины.

Бета-коэффициентКоэффициент рискованности инструмента по отношению к бенчмарку равен 0,9, то есть чувствительность цены акций к изменению базового актива незначительно ниже стандартных показателей в 1. В простом виде: реакция акций на волатильность цены унции несколько отстает.

Нормируя текущую доходность акций Полюса относительно цены унции по указанным параметрам, получаем: 0,8*25% и 0,9*25%, то есть вилку доходностей акций Полюса с начала года с учетом динамики базового актива в диапазоне от 20% до 22%. Это соответствует действительности.

Можно утверждать, что акции Полюса по отношению к золоту движутся адекватно и не отстают от исторических показателей. В период весенних максимумов рынка акций, когда бумаги компании достигали 15 000 рублей, в момент пика цена акции была даже высокой по сравнению с ценой золота.

Бонус

Акции Полюса достигли сопротивления в 13 000 рублей. Будущее движения зависит от траектории всего рынка. Возможно, акции будут показывать более высокую динамику по сравнению с Индексом МосБиржи, выступая защитными инструментами. Без явного улучшения на рынке продолжать локальный рост и следовать за ростом только золота будет сложно.

Изначально это предложение притягательно. Перспективы — «Позитивные». Цель на перспективу — 17 000 рублей, что эквивалентно увеличению на 31%.