Главное

Рубль резко оживился — доллар потерял 3% и вернулся к значению 90 рублей. В последнее время фьючерсы указывали на временный характер валютного кризиса. Рост ОФЗ приостановился из-за возобновления инфляции, но долговой рынок пока не паникерствует.

Индекс доллара США DXY фиксируется на отметке 102,6 пункта, и это не предел падения американской валюты из-за приближения момента монетарного разворота ФРС — в сентябре регулятор почти наверняка снизит ключевую ставку. В осенние месяцы это поспособствует укреплению других мировых валют и товарных активов.

Brent упал до 80 долларов – это уровень психологической поддержки, а технически возможно возвращение выше отметки в 80 долларов. В золоте относительно спокойно, унция выше 2450 долларов – тренд роста сохраняется из-за ожиданий замедления ставок ФРС и ослабления доллара. Газ NG вновь превысил 2,2 доллара – в моменте был даже 2,27 долларов; локальная формация роста, но вероятна краткосрочная передышка.

В деталях

Рубль Вчера был очень волатильным. На открытии нацвалюта, следуя негативной тенденции последних дней, падала на двухмесячные минимумы: биржевой юань пробивал 12,1, доллар и евро взмывали на максимумы середины июня. Тем не менее локальное ралли инвалют завершилось: ускорение вверх сигнализировало о приближении пика, а динамика срочных контрактов предвещала резкий разворот инвалют вниз.

Курс валютной пары CNY/RUB снизился на 1,2% и составил 11,94 в конце торгового дня. Внебиржевые курсы доллар и евро от ЦБ упали к 90 и 100,3. Доллар за сутки просел на 3%.

Такая турбулентность вызвана временным дефицитом ликвидности внебиржевого рынка из-за нехватки иностранных валют. Санкции и проблемы с расчетами снижают поступление иностранной валюты из-за рубежа, покупатели вынуждены брать объемы по рынку. Инфраструктурные ограничения мешают арбитражу и повышают транзакционные издержки. В результате происходит биржевая встряска с аномальным отклонением курса. Но опыт показывает, что это временное явление.

Влияние негативных факторов на курс сохранилось, однако эмоциональное напряжение немного снизилось. Скоротечность ралли инвалют указывала бэквордация срочных контрактов. Например, сентябрьский фьючерс на 1000 долларов США SiU4 последние дни торгулся дешевле спотовых котировок: вчера в момент даже не достиг 90 000, а на закрытии показал уже 87 700. Оставалось ждать фиксации, и среда стала локальной кульминацией. Оценки оправдалисьЮань совершил запланированное возвращение в диапазон между 12 и 11,5 летним боковиком. В предстоящих сессиях доллар технически сможет проверить верхний предел диапазона 89-84.

ОФЗ Курсы упали из-за приостановки снижения инфляции. После пяти недель. свежая статистикаУскорение роста цен в экономике отразилось на облигациях, привлечение покупателей было незначительным.

Индекс гособлигаций RGBI снизился на 0,1% и удерживается выше отметки 107 пунктов. Данные по инфляции за неделю не убедили участников рынка. Требуется подтверждение изменения предыдущего восходящего тренда, ожидания завершения цикла повышения ставок сохраняются. Цель восстановления RGBI выше 109 пунктов пока остается без изменений.

БКС Мир инвестиций