Продолжается цикл статей «Лучшие акции для активных трейдеров».
Проанализируем волатильность рынка июля, спрогнозируем динамику Индекса МосБиржи на август и укажем вероятный курс самых нестабильных акций.

Обвал рынка и взлет волатильности

В июле МосБиржа испытали давление сразу нескольких факторов: технические коррекции крупных компаний убрали у бенчмарка около 90 пунктов, реализовался риск повышения ключевой ставки ЦБ до 18%, нерезиденты продолжили продажи активов. В определенный момент индекс упал ниже 2900 пунктов, достигнув минимумов с лета 2023 года. Лишь в последние дни июля удалось стабилизироваться. Итоговые потери превысили 6,5%. В августе негативное влияние факторов снизится, можно ожидать восстановления рынка, возможно отскок индекса выше 3000 пунктов.

Волатильность росла вслед за падением рынка. Коэффициент рисковости индекса достиг 7,4%, что максимум с осени 2022 года. Эмоции захлестнули инвесторов, однако активные трейдеры могли получить спекулятивную прибыль при строгом соблюдении правил. риск-менеджментаВозможно, в августе наблюдается меньшая турбулентность: отсутствие новых резких колебаний позволяет снизить волатильность, а рынку — демонстрировать сравнительно плавный рост.

Бумаги для активных трейдеров

Для оценки волатильности (рисковости) активов применяется показатель среднеквадратического отклонения доходностей инструментов, также известный как «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения.

Средняя волатильность выборочных данных почти в два с половиной раза превышает показатель рисковости эталона.
Рассмотрим каждый актив из списка июльской волатильности, кратко охарактеризуем его техническую картину с учетом исторической турбулентности акций на август.

• Сургутнефтегаз-ап. Акция с наибольшей волатильностью среди компонентов индекса также демонстрирует самый большой провал цены за месяц. Причиной служит дивидендная отсечка почти в 20%. Без ее влияния курс снизился бы сопоставимо с широким рынком. Но тогда и предпочтения не попали бы в топ-5 турбулентности. Вряд ли увидим эти акции в следующем рейтинге, такая широкая амплитуда колебаний маловероятна повторится. Технически область поддержки на 47 руб., а сопротивление сразу над 52 руб., в этом диапазоне бумаги и могут курсировать в августе. От текущих под 49 руб. больше вероятность движения к верхней границе диапазона.

• МТС. Ещё одна акция преодолела июльскую дивидендную выплату. Удельный вес этого фактора в цене приблизительно 13%. Даже без влияния этого показателя акции выглядели хуже рынка из-за негативного эффекта повышения ключевой ставки ЦБ на стоимость компании. Быстро такой разрыв закрыть не получится, возможно потребуется несколько кварталов, и акции, вероятно, будут проигрывать рынку в общем отскоке. Технический диапазон на месяц: 220–245 рублей. В августе не исключен повторный тест поддержки и лишь затем очередной отскок.

• Globaltrans. В момент расписки стоимость составляла менее 500 рублей, а с начала июля потеря составила 23%. К концу месяца удалось восстановиться. Бумага исторически отличается высокой волатильностью и часто попадает в наш список. В случае есть неопределенность с дивидендами после редомициляции, среди участников рынка возникли опасения по поводу российского листинга. Технически, пока цена ниже 600 рублей, преобладает нисходящая формация. В сильном отскоке курс уперся в динамическое сопротивление, в начале августа вероятнее всего произойдет откат вниз.

• Ozon. Частый гость рейтинга волатильности. Акции за короткий промежуток времени могут совершать большие рывки и значительно обгонять базовый индекс как при росте, так и падении. С технической точки зрения цена располагается на скоплении динамических опор — на нисходящей летней линии по максимумам и на опоре июня по минимумам. Таким образом, вероятнее отскок вверх, а с учетом высокой исторической волатильности инструмента скачок до отметки 4000 рублей не удивит.

• Мечел-ао. Акции отличаются высокой волатильностью. В июле негативное влияние на курс оказали слабая динамика сырьевого рынка и рост стоимости фондирования в экономике. Цена снизилась на 170 рублей, достигнув минимумов с июня 2023 года. Наблюдается сильная техническая поддержка, и при ожидаемом росте широкого рынка эти рыночно-нестабильные бумаги могут быстро оправиться. Цель на август — 190 рублей.

БКС Мир инвестиций