Продолжается цикл статей «Лучшие акции для активных трейдеров». Будем анализировать волатильность рынка за июль, прогнозировать динамику Индекса МосБиржи на август и указывать вероятные курсы наиболее колебательных акций.

Обвал рынка и взлет волатильности

В июле МосБиржи испытал давление сразу нескольких факторов: технические коррекции крупных компаний убрали у бенчмарка около 90 пунктов, риски повышения ключевой ставки ЦБ до 18% реализовались, нерезиденты продолжали выходить. В какой-то момент индекс опустился ниже 2900 пунктов и там были минимумы с лета 2023 года, только в последние дни месяца ему удалось стабилизироваться. Итоговые потери составили более 6,5%. В августе негативные факторы ослабнут, можно ожидать восстановления рынка. Вероятен отскок индекса выше 3000 пунктов.

Волатильность подскочила в связи с падением рынка. Показатель рисковости индекса достиг 7,4%, что является максимумом с осени 2022 года. Эмоции переполняли инвесторов, но активные трейдеры могли спекулятивно заработать при соблюдении жестких условий. риск-менеджментаВ августе возможно более спокойное движение рынка: отсутствие новых потрясений может привести к снижению волатильности и относительно плавному росту.

Бумаги для активных трейдеров

Для оценки волатильности (рисковости) активов применяется среднеквадратическое отклонение доходностей инструментов, также называемое «сигма» коэффициентом (σ), нормированным на количество периодов наблюдения. В таблице показаны актуальные метрики риска топ-5 акций за месяц.

Средняя волатильность выборки в 2,5 раза превышает показатель риска бенчмарка. Проанализируем кейс каждой бумаги из июльского списка волатильности, представив краткое техническое описание с учётом исторической турбулентности акций на август.

• Сургутнефтегаз-ап. Акция лидирует по волатильности среди всех компонентов индекса, у неё наибольший провал цены за месяц. Причина — дивидендная раздача почти в 20%. Без её влияния курс снизился бы сопоставимо с широким рынком. Но тогда префы не попали бы в топ-5 турбулентности. Вряд ли акции увидят следующий рейтинг, такая широкая амплитуда колебаний вряд ли повторится. Технически область поддержки на 47 руб., сопротивление сразу над 52 руб., в этом диапазоне бумаги и могут курсировать в августе. От текущих под 49 руб. больше вероятность движения к верхней границе диапазона.

• МТС. Акция прошла через июльскую дивидендную выплату, что повлияло на цену примерно на 13%. Даже без этого фактора акции выглядели хуже рынка из-за негативного эффекта роста ключевой ставки ЦБ. Закрыть этот разрыв быстро не получится, может потребоваться несколько кварталов, и акции, вероятно, будут проигрывать рынку во время общего отскока. Технический диапазон на месяц: 220–245 рублей. В августе возможен повторный тест поддержки, после чего – очередной отскок.

• Globaltrans. В момент расписки стоимость акций падала ниже 500 рублей, а потери с начала июля составили 23%. К концу месяца удалось восстановиться. Бумаги традиционно демонстрируют высокую волатильность и часто фигурируют в нашем списке. В данном случае существует неопределенность с дивидендами после редомициляции, среди участников рынка возникли опасения по поводу российского листинга. С технической точки зрения, пока цена ниже 600 рублей, преобладает нисходящая формация. На сильном отскоке курс уперся в динамическое сопротивление, в начале августа вероятность дальнейшего снижения выше.

• Ozon. Частый участник рейтинга волатильности. Акции в короткий промежуток времени могут совершать значительные движения и опережать показатель как при росте, так и падении. Технически цена располагается на скоплении динамических опор — на нисходящей летней линии по максимумам и на июньской краткосрочной опоре по минимумам. Это повышает вероятность отскока вверх, а с учетом высокой исторической волатильности инструмента скачок до отметки 4000 рублей не станет неожиданностью.

• Мечел-ао. Акции обладают высокой волатильностью. В июле негативное влияние на курс оказали слабая динамика сырьевого рынка и рост стоимости фондирования в экономике. Цена упала на 170 рублей, достигнув минимумов с июня 2023 года. На этом фоне действует сильная техническая поддержка, и ожидания подъема широкого рынка могут привести к быстрому восстановлению стоимости этих волатильных бумаг. Цель к августу – 190 рублей.

БКС Мир инвестиций