Главное

Подорожание кредитов ЦБ спровоцировало падение курса рубля к юаню на 0,7%. Однако это кратковременное снижение после достижения рублём максимумов за месяц, масштабной девальвации пока не предвидится.

Индекс доллара США DXY торгуется около отметки 104,2 пункта. Попытки восстановления курса после июльского существенного падения кажутся слабыми. Федеральная резервная система в среду сохранит ставку на уровне 5,5%, но осенью наверняка снизит ее. Американское монетарное послабление оказывает давление на национальную валюту, но стимулирует рисковые активы и сырье.

Нефть Brent снизилась практически на 10% с пика месяца, но в районе $80 найдет поддержку с вероятностью технического отскока до $82,5. Золото под $2400, откат от исторического максимума выглядит временным — корреляция DXY и Gold отрицательная. Волатильный газ NG после распродаж летом почти на 40% скорее всего нашел дно на $2.

В деталях

Рубль В пятницу рыночная динамика стала непредсказуемой — скромные колебания, наблюдавшиеся за последними недедями, неожиданно усилились до двух процентов. Поводом стало — заседание ЦБРегулятор сохранил жесткую позицию и повысил ключевую ставку до 18%. Юань обновлял минимумы с конца июня, пара CNY/RUB достигла 11,66, но закрылась с приростом 0,7% на уровне 11,85.

Внебиржевые котировкиВалюты отреагировали более сдержанно, однако это следствие разницы во времени фиксации курсов. Курс доллара от ЦБ на 29 июля — 85,56 рублей, евро — 93,26, юань — 11,73.

Усиление ДКП обычно отображается в виде роста национальной валюты, выступая среднесрочным фактором укрепления рубля и снижения биржевой волатильности. Из-за проблем с расчетами за импорт, увеличения экспорта и действующих валютных ограничений нет оснований ожидать значительного ослабления рубля. Местное снижение стоимости рубля не удивительно: колебания от нижней границы летнего диапазона цен и фиксация спекулятивных коротких позиций после объявления процентной ставки привели к росту иностранных валют.

Наши предыдущие оценкиКоррекции валютных пар и откат CNY/RUB с уровня 12 до 11,8 оправдались с запасом. Возможна прибыль почти в 3%. Трейдеры могли использовать фьючерсы на юань, доллар и евро. Пара CNY/RUB может приблизиться к 12, выше — маловероятно. Тактика отбоя от верхней границы размытого боковика 11,5–12 актуальна. В ожидании новых паттернов целесообразно держать кеш после фиксации коротких позиций.

БКС Мир инвестиций