Прошло заседание центробанка региона. Европейский центральный банк (Европейский Центральный Банк не изменил три основных процентных ставки, как и предсказывали экономисты.

Значения ставок:

• депозитная — 3,75%
• ключевая — 4,25%
• маржинальная — 4,5%.

Будущие решения будут основываться на поступающей информации. В июне базовых ставок снизили на 0,25 процентных пункта. У Европейского центрального банка нет заранее установленного плана по будущему уровню ставок. Регулятор будет принимать решения постепенно, с заседания на заседание. ЕЦБ готов корректировать инструменты для возвращения инфляции к целевому значению в 2%. По мнению регулятора, инфляция будет превышать таргет большую часть 2025 года.

В деталях

Некоторые показатели инфляции выросли в мае из-за случайных событий. В июне большая часть индикаторов оставалась стабильной или снижалась. Рост заработных плат сглаживается данными о доходах компаний. Монетарная политика поддерживает финансовые условия на ограниченном уровне.

Управляющий совет ЕЦБ решительно стремится достичь замедления инфляции до среднесрочной цели в 2%. Для этого предполагаются необходимые временные рамки. Регулятор будет поддерживать процентные ставки на уровне, сдерживающем экономику, пока это не позволит достигнуть поставленной цели.

Приобретенный в рамках антикризисной программы APP портфель активов последовательно и предсказуемо снижается. Регулятор не инвестирует вновь полученные средства от истекших бумаг. Существует другая программа — PEPP. ЕЦБ продолжит сокращать портфель PEPP на 7,5 млрд евро в месяц до конца года. Реинвестиции бумаг, истекших в рамках PEPP, будут продолжаться до конца 2024 года. Управляющий совет намерена проявлять гибкость в процессе реинвестирования средств.

Какие заявления сделала президент Европейского центрального банка Кристина Лагард, и к каким выводам это привело?

Решение ЕЦБ преимущественно нейтрально для финансовых рынков. К 17:50 МСК евро упал на 0,2% против доллара, немецкий индекс DAX практически не изменился. Рынок ожидает заседания ФРС в конце июля. Ставки ЕЦБ могут быть снижены осенью, возможно, до двух этапов по 0,25 процентных пункта до конца года. Решения по ставкам зависят от данных по инфляции, инфляционных ожиданий и влияния монетарной политики на экономику.
В июне регулятор перешел к новому циклу монетарной политики. По итогам предыдущего заседания были снижены ставки после девяти месяцев стабильности. Это была реакция на ослабление инфляции.
Кристин Лагард заявила, что во II квартале темпы роста экономики еврозоны, вероятно, замедлились по сравнению с I кварталом. Будущее восстановление будет поддерживаться внутренним спросом и улучшением экспорта. По мнению главы ЕЦБ, баланс рисков для экономического роста региона смещен в сторону снижения.
Лагард сообщила, что вопрос о сокращении процентных ставок в сентябре остается открытым. Решение будет зависеть от данных. С вероятностью свыше 90% в сентябре может быть снижена ключевая ставка ФРС (данные… ) CME FedWatchВ этом месяце пройдут важные встречи регулирующих органов, после которых выйдут цифровые прогнозы по ключевым экономическим показателям.

БКС Мир инвестиций