Прошло заседание центробанка региона. Европейский центральный банк (Европейский центральный банк оставил неизменными три ключевые процентные ставки, как и прогнозировали эксперты.

Значения ставок:

• депозитная — 3,75%
• ключевая — 4,25%
• маржинальная — 4,5%.

Решение о дальнейшем курсе действий зависит от поступающих данных. В июне базовые ставки снижены на 0,25 процентного пункта. У Евразийского центрального банка нет заранее утвержденного плана относительно уровня будущих ставок. Регулятор будет принимать решения поэтапно, с заседания на заседание. ЕЦБ готов скорректировать все инструменты для достижения целевого уровня инфляции в 2%. По мнению регулятора, инфляция будет превышать таргет большую часть 2025 года.

В деталях

Некоторые показатели инфляции выросли в мае из-за случайных факторов. В июне большинство индикаторов стабилизировались или снизились. Рост заработной платы сглаживается данными по доходам предприятий. Монетарная политика поддерживает финансовые условия на ограничивающих уровнях.

Управляющий совет Европейского центрального банка решительно стремится снизить инфляцию до среднесрочной цели в 2%. Регулятор поддержит процентные ставки на уровне, ограничивающем экономику, пока это необходимо для достижения цели.

Портфель активов, приобретенный в рамках антикризисной программы APP, уменьшается последовательно и предсказуемо. Регулятор больше не пере инвестирует полученные от истекших бумаг средства. Существует другая программа — PEPP. ЕЦБ продолжит сокращать портфель PEPP средним темпом 7,5 млрд евро в месяц до конца года. Переинвестирование бумаг, истекших в рамках PEPP, будет осуществляться до конца 2024 г. Управляющий совет намерен проявлять гибкость в процессе реинвестирования средств.

Высказывания президента Европейского центрального банка Кристин Лагард и их анализ.

Решение Европейского центрального банка преимущественно нейтрально для финансовых рынков. К 17:50 по московскому времени евро опустился на 0,2% против доллара, немецкий индекс DAX практически не изменился. Рынок ожидает заседания Федеральной резервной системы в конце июля. Ставки ЕЦБ могут быть снижены осенью. Возможно до двух этапов сокращения по 0,25 процентных пункта до конца года. Решения по ставкам будут зависеть от данных о инфляции, инфляционных ожиданиях и степени влияния монетарной политики на экономику. Регулятор перешел к новому циклу монетарной политики в июне. По итогам предыдущего заседания были снижены ставки. До этого они оставались стабильными в течение 9 месяцев. Это стало реакцией на ослабление инфляции.
Кристин Лагард, глава ЕЦБ, заявила, что во втором квартале темпы роста экономики еврозоны, вероятно, замедлились по сравнению с первым кварталом. Будущее восстановление будет поддерживаться внутренним спросом, улучшением экспорта. По ее мнению, баланс рисков для экономического роста региона смещен в сторону снижения. Лагард сообщила, что вопрос о сокращении процентных ставок в сентябре остается открытым. Решение будет зависеть от данных. CME FedWatchВ этом месяце пройдут важные встречи регуляторов, после которых будут представлены цифровые прогнозы по ключевым экономическим показателям.

БКС Мир инвестиций