Макродрайверы

Рынок США

Индексы S&P 500 и NASDAQ 3 июля завершили торговлю с ростом: 0,51% и 0,88% соответственно. Индекс Russell 2000 увеличился на 0,14%.

Рынок вырос даже в сокращенный день торгов. Марко Коланович, известный как «медведь» на американском рынке, уходит с Уолл-стрит. Главный стратег по глобальным рынкам и руководитель отдела глобальных исследований JPMorgan покидает банк после двух лет неточных прогнозов. Критикам фондового рынка США часто приходится непросто: он исторически растет, и динамика текущего года подтверждает эту тенденцию.

В зелёной зоне прекратили работу 7 из 11 секторов. Технологии возглавили список роста (+1,35%), тогда как здравоохранение снизилось (-0,76%).

Снижение доходности казначейских облигаций компенсировало скачок, возникший вследствие дебатов Трампа и Байдена, а также выборов во Франции в понедельник.

Акции Amazon упали приблизительно на 1% после сообщения о заявке Джеффа Безоса на продажу акций стоимостью 5 миллиардов долларов, поскольку цены находились вблизи рекордных высот. Это дополнение к 8,5 миллиардам долларов, потраченным на бумаги в феврале. В итоге у Безоса осталось 8,8%, или 912 миллионов акций Amazon, в собственности.

Вчера публикуются много экономических данных, указывающие на ослабление рынка труда и экономики.
Это подтолкнуло рынок к ожиданиям снижения ставки уже в сентябре. Рассмотрим, что говорят эти данные.

Отчет ADP о занятости показал создание 150 тысяч рабочих мест в частном несельскохозяйственном секторе за июнь. Результат оказался ниже прогнозных 163 тысяч и меньшим, чем майский показатель в 157 тысяч.

Важнейшим фактором является замедление роста заработной платы уже третий месяц подряд. У работников, перешедших на новую работу, повышение составило 7,7% по сравнению с прошлым годом, у тех же, кто остался на прежнем месте — 4,9%. Такой показатель является самым низким с середины 2021 года.

Показатели активности в июне демонстрируют рост глобальных индексов PMI в сфере услуг от S&P и композитных индексов PMI, а также увеличение количества рабочей силы впервые за три месяца. Вместе с тем, индекс PMI в сфере услуг ISM снизился до самого низкого с мая 2020 года уровня, пребывая во второй месяц на территории восстановления.

Производственные заказы в США неожиданно уменьшились в мае на 0,5%, вместо прогнозируемого роста на 0,2%. В связи с этим, беспокойство по поводу цен на энергоносители растет, поскольку цена нефти WTI вновь вернулась к двухмесячным максимумам и держится около уровня восьмидесятых годов.

Последние выступления представителей ФРС и протокол заседания FOMC указывают на медленные темпы снижения инфляции, делая преждевременным обсуждение уменьшения процентных ставок.
Некоторые считают, что в протоколе за прошлый месяц не учтены последние данные о дальнейшем ослаблении рынка труда.

В свете полученной информации участники рынка оценили вероятность снижения ставки в сентябре более чем в 66%. Такой уровень прогнозов был последний раз в мае, поэтому важно наблюдать за изменением ситуации с новыми данными.

Ожидаемое снижение ставки в сентябре может не повлиять на акции ни позитивно, ни негативно.

Медвежий фактор состоит в том, что понижение ставки может привести к ухудшению состояния экономики и прибыли компаний. Бычий аргумент заключается в возможности «мягкой посадки» экономики благодаря действиям ФРС США, который победит инфляцию замедлением экономического роста без чрезмерного сокращения активности.

Время всё покажет. Пока же рынок оптимистичен и поднимает основные индексы до новых высот.

Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF- 9.24) и NASDAQ (NASD-9.24) на Московской бирже растут.

Сегодня в Соединенных Штатах празднуют День независимости.

Европейский рынок

• Европейский рынок (STOX-9.24Рынок растет. Индекс Stoxx 50 увеличился на 0,44%. Позитивные ожидания по ставке повлияли и на европейских инвесторов. В то же время статистические данные оставляют желать лучшего.

В мае Германия столкнулась с сокращением производственных заказов на 1,6% по сравнению с предыдущим месяцем, что вновь указывает на трудности в экономике. С начала года данные о состоянии экономики Германии вызывают обеспокоенность как немцев, так и европейцев.

Министерство экономики Германии сообщило о замедлении промышленной экономики в предстоящие месяцы из-за снижения объёмов заказов и ухудшения делового климата.

Азиатские рынки

• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-9.24Вторговля прошла почти без движения. Индекс Hang Seng к концу четверга вырос на 0,28%.

• Nikkei 225 (NIKK-9.24Акция закончила торговый день ростом на 0,82% и приближается к обновлению исторических максимумов.

Товарные рынки

• Нефть (BR-9.24Стоимость марки Brent по сентябрьскому контракту составляет $86,8 за баррель, снизившись на 0,6%.

• Фьючерс на природный газ (NG-7.24) на Московской бирже теряет -2,94%.

• Золото (GOLD-9.24На Московской бирже падает курс золота. По информации COMEX, цена на золото с поставкой в августе равна 2367 долларов за унцию (-0,07%).

Драгоценные прогнозы

Соотношение серебра и золота свидетельствует о предстоящем росте цен на драгоценные металлы. Связь между ними является методом анализа, который технические аналитики применяют для прогнозирования изменения стоимости металлов. В этой методике серебро рассматривают как «младшего брата» золота с более высокой бетой.

Когда цена серебра превосходит цену золота, это считается благоприятным сигналом для драгоценных металлов в целом, поскольку инвесторы готовы брать на себя больше рисков (в надежде на большую прибыль), предпочитая серебро золоту. И наоборот.

Сейчас серебро значительно опережает золото, что говорит о возможности дальнейшего роста цен на драгоценные металлы.

БКС Мир инвестиций