Главное

Курс доллара на Мосбирже достиг новых минимумов с начала года, приближаясь к 88 рублям. Прогнозы на май оказались полностью оправданы. Технически после сильного падения иностранных валют ожидается отскок, но фундаментально долгосрочный рост курса не позволит барьеры валютного рынка.

Доллар США ненадолго отступил, замедлив рост других мировых резервных валют. Индекс доллара DXY установился на уровне 104,7 пункта. Влияние американской валюты временно ограничит интерес инвесторов к рискованным активам и сырьевым товарам.

Нефть Brent сохранилась выше отметки $83 и неуклонно движется к уровню сопротивления в $86, пока ее стоимость составляет $84,5 за баррель. Торговцы нефтью ожидают результатов встречи членов альянса ОПЕК+ в это воскресенье. Золото вернулось к восходящему тренду, достигнув цены $2360 за унцию. Дальнейший рост драгоценного металла пока ограничен незначительно окрепшим DXY — между этими инструментами наблюдается статистически обратная связь силы. Волатильный газ NG стоит дороже $2,8, что является аргументом в пользу максимумов года и даже до $3, но стопы под $2,7 не помешают.

В деталях

Рубль Повторно провел корректировку максимумов с января. Доллар составлял 88,25, евро — ранее ниже 96, а юань — почти 12,13, являясь минимумами за последние четыре месяца. Предположения о траектории инвалют оправдались — весенние кратковременные колебания волатильности быстро исчезли, фундаментальные факторы не допускали даже мысли о девальвации рубля. У участников сделок на укрепление рубля все складывалось благоприятно, а игроки против национальной валюты вынуждены были отступить.

Валютные пары достигли поддержки на минимумах многомесячного боковика, начавшегося осенью прошлого года. Возможно замедление на спаде и технический отскок вверх. Не стоит делать далеко идущих прогнозов, например, круглые 90 за доллар будут сопротивлением. Пробить эту отметку крайне сложно из-за действующих государственных барьеров в валютном секторе.

Вследствие инфляции жесткая ДКП ЦБ может сохраняться длительное время, что вызывает у рынка опасения по поводу нового повышения ключевой ставки, что благоприятно скажется на национальной валюте.

Нормативы репатриации продлены до апреля 2025 года. Мнения о продлении нормативов до окончания срока не обоснованы, ведь барьеры действуют максимально эффективно против колебаний курса валют. Критических отклонений по валютным показателям нет: сейчас более 88, а летом 2022 года было 50–60.

Налоговый период закончен. Вчера это событие могло означать локальное дно ослабления валют. Параметры бюджетного механизма могут быть скорректированы в июне. Это факторы за снижение давления на курсы валют и паузу в укреплении рубля.

БКС Мир инвестиций