Главное

Курс доллара на Мосбирже достиг новых минимумов с января, приблизившись к 88 рублям. Предсказания майских ожидалн были полностью оправданы. После сильного падения иностранных валют возможен отскок, но фундаментальные барьеры могут долго препятствовать росту курса вверх.

Доллар США немного снизился, что помешало росту других мировых резервных валют. Индекс DXY на уровне 104,7 пунктов. Американская валюта временно ограничит интерес инвесторов к рискованным активам и сырьевым товарам.

Нефть Brent поднялась выше отметки в $83 и направляется к следующему уровню сопротивления в $86, пока её цена составляет $84,5 за баррель. Нефтетрейдеры с нетерпением ожидают результатов встречи членов альянса ОПЕК+ в это воскресенье. Золото вернулось в восходящий тренд, достигнув стоимости $2360 за унцию. Дальнейший рост драгметалла пока ограничивает чуть окрепший DXY — инструменты связаны статистически обратной силой. Волатильный газ NG торгуется выше $2,8, что является аргументом в пользу максимумов года и даже до $3. стопы под $2,7 не помешают.

В деталях

Рубль Переписал максимумы с начала года. Доллар был у 88,25, евро ранее ниже 96, а юань — почти 12,13, это минимумы за последние четыре месяца. Все прогнозы движения инвалют оправдались — весенние колебания волатильности быстро прошли, фундаментальные факторы не позволяли даже думать о снижении курса рубля. У участников рынка все отлично с укреплением рубля, а игроки против нацвалюты вынуждены были уйти.

Валютные пары достигли уровней поддержки по минимумам многомесячного боковика с осени прошлого года. Возможен замедление снижения и технический отскок вверх. Не стоит делать больших прогнозов, например, круглые 90 долларов выступают сопротивлением. Пройти выше крайне сложно из-за действующих валютных барьеров со стороны государства.

Из-за высокого уровня инфляции ожидается сохранение высокой процентной ставки ЦБ РФ на длительное время. Рынок беспокоится о возможном новом повышении этой ставки, что традиционно положительно сказывается на национальной валюте.

Нормативы репатриации продлены до апреля 2025 года. Предложения о приостановке нормативов до окончания указа не имеют оснований, поскольку барьеры показали наилучшую эффективность в борьбе с колебаниями курса валют, нет критических отклонений по валютам: сейчас значение превышает 88, а не находилось в пределах 50–60, как летом 2022 года.

Налоговый период завершен, что вчера могло означать локальное дно ослабления валют. В июне могут скорректировать параметры бюджетного механизма. Это факторы за снижение давления на курсы валют и паузу в укреплении рубля.

БКС Мир инвестиций