Акции Аэрофлота демонстрируют наибольшую доходность перед важным рубежом сопротивления, в то время как акции Газпрома показывают худшие результаты при глобальной поддержке. Удача активных трейдеров может заключаться в работе против текущего тренда?

Аэрофлот VS Газпром

Акции Аэрофлота показали рост на +66% с начала года, став лидером среди всех компонентов индекса МосБиржи. За последний месяц прирост составил 13%, сохранив лидерство. Курс приблизился к 60 рублям, что наблюдалось в феврале 2022 года.

Покупатели отмечают высокую адаптацию к санкциям и улучшение финансовых показателей корпорации. Отчет за I квартал 2024 года, который выйдет 29 мая, скорее всего, покажет усиление позитивных трендов. Купить бумаги по идее нормализации бизнеса предположительно начали еще до официального подтверждения роста. Акции привлекают не только покупателей, но и игроков на понижение, однако общее направление движения — вверх. В данный момент шорты служат дополнительным фактором роста цен.

Инвестдомы повышают оценку стоимости бизнеса, но рынки диктуют ожидания, вследствие чего фундаментальные оценки иногда не успевают за биржевым курсом и пока остаются на 15% ниже текущего. Отношение к акциям давно положительное. Даже при сильной коррекции рынка в последние дни бумаги Аэрофлота демонстрируют стойкость — лишь незначительная коррекция стоимости акций от двухлетних максимумов.

В случае восстановления рынка предыдущие лидеры роста и самые устойчивые бумаги, находящиеся на снижении, смогут быстро оторваться. Для акций Аэрофлота это подразумевает высокую вероятность достижения локальных максимумов. Отметка 60 рублей, которая совпадает с психологическим уровнем оценки SPO 2020 года, может быть пройдена очень быстро, например, к публикации отчёта. Только после этого можно будет говорить о паттерне «фиксации по факту» и варианте локальной коррекции. Активные трейдеры могут вскоре предпочесть забрать хорошую прибыль от лонга.

Акции Газпрома показывают обратную динамику — минус 18% с начала года и худший результат среди компонентов индекса за месяц, снизившись на 21%. Цена упала до минимумов февраля 2022 года, достигнув отметки в 130 рублей.

Потеря европейского рынка и трудности расширения на восток ухудшают операционные и финансовые показатели компании. В результате — отказ от выплаты дивидендов. Несмотря на проблемы, прогнозируемая фундаментальная стоимость значительно превышает биржевую — 190 рублей. Пока нет признаков начала восстановления акций с многолетнего минимума. Возможно, ситуация прояснится на ПМЭФ в начале июня.

Технически происходит отвесное падение. В него вовлечены выход ряда фондов и частных инвесторов из лонгов по лимитам риска на позицию в портфеле, а также спекулятивная игра на понижение. Акции перепроданы. Даже был проколот глобальный восходящий тренд по локальным экстремумам с 2008, 2017, 2022 годов. Волатильность расширена. Сложно сказать, при какой цене состоится кульминация распродаж, но высокий и резкий отскок может наступить без предупреждения в любой момент. Активным трейдерам нужно готовиться к обратной тяге.

БКС Мир инвестиций