Главное

Вновь поднимаясь вверх, рубль достиг наивысших значений за четыре месяца из-за предстоящего максимального периода уплаты налогов.

Стоимость ОФЗ падает уже седьмую неделю подряд. Индекс гособлигаций RGBI установил новый минимумом с марта 2022 года.

В деталях

Рубль После начальной снижения и кратковременного затишья котировки пошли на рост, который ускорился после открытия основной торговой сессии. Доллар впервые с конца января приблизился к 88,3 рубля, евро достиг 95,9 рубля. К настоящему времени валюты частично восстановили свои дневные потери по отношению к рублю.

Фактор налогового периодаПродолжает способствовать укреплению рубля. Правда, уже завтра утратит силу из-за наступления пика фискальных платежей экспортеров. Последние перестанут для этих целей продавать иностранную валюту, вследствие чего ее дополнительное предложение покинет рынок.

Вероятнее всего, столь уверенное подорожание рубля обусловлено не только налоговым периодом, но и существенным сокращением импорта, вызванным санкциями и геополитическими факторами. В то время как эти же причины оказывают давление на экспорт, импортная составляющая платежного баланса, скорее всего, страдает сильнее, компенсируя рублю просадку экспортной выручки.

Китайский юаньКурс пары CNY/RUB достиг четырехмесячного минимума около 12,14 рубля и торгуется по отношению к рублю с убытком, сопоставимым с американским долларом. В то же время гонконгский доллар (HKD/RUB) демонстрирует более значительные потери относительно рубля, увеличивая недооценку его к американскому доллару на 6% по сравнению с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD).

Российский долговой рынокРынок находится под сильным давлением. Индекс гособлигаций RGBI уже седьмую сессию подряд показывает снижение, устанавливая новый минимум за два года.

Облигациям, выпущенным в рублях, мешает большой неясный вопрос о снижении ключевой ставки в скором времени. Дополнительно существует риск её повышения на следующих встречах Центрального Банка Российской Федерации, если недельная инфляция начнет расти быстрее.

БКС Мир инвестиций