Изображение: img.freepik.com

Снижаем целевую цену акций ЛУКОЙЛа на 5%, до 9 800 рублей с 10 300 рублей за бумагу после прохождения 7 мая экс-дивидендной даты по финальным дивидендам за 2023 год в размере 498 рублей. Поддерживаем позитивный взгляд с учетом избыточной доходности 6%. Акция торгуется с мультипликатором P/E 5,1х 2024–25п — на 17% ниже среднего уровня за 10 лет.

Главное

В 2023 году финансовое положение компании характеризовалось положительным сальдо, которое составило $9 млрд.

Выплата дивидендов приостановлена из-за вероятности покупки и ремонта нефтеперерабатывающих заводов.

Прибыль остается высокой: свыше 12%, более тысячи рублей на акцию в последующие годы.

При возвращении к полному распределению денежного потока доходность увеличится.

• У нас «Позитивный» взгляд на акции ЛУКОЙЛа.

Доходность превысила ожидания на 6%, даже при росте цен акций на 16% за текущий год.