Изображение: img.freepik.com

К росту цен акций готовятся некоторые предприятия. Оценкой ситуации, связанной со сплитами, можно выяснить их. В этом году среди крупных компаний таких трёх не будет.

Сплит — раз division одной акции на несколько частей в установленном заранее соотношении. В результате стоимость каждой части уменьшается, количество акций возрастает. Например, сплит акций компании Газонефть в соотношении 4:1 означает, что за одну бумагу владелец получит четыре. То есть акций станет в четыре раза больше, а капитализация останется неизменной.

Для чего компании дробят акции

Влияние сплита на бумаги опосредованное. После многократного роста цена акций может стать недоступной для частных инвесторов. Сплит привлечет внимание большей части участников рынка к бумагам. Как правило, повышается ликвидность акций за счет снижения спреда на покупку и продажу. Еще одна составляющая — имиджевая: увеличивается интерес к эмитенту.

Повышение стоимости акций возможно при публикации информации о разделении, накануне проведения операции (прослеживается за две недели до момента), а также после разделения (локально в течение месяца, среднесрочно — квартал или полгода).

К недостаткам следует отнести финансовые затраты, необходимость в организации и получении разрешений контролирующих структур.

Существует процедура обратного сплита, называемая бэксплитом. Это консолидация акций. Пример: при соотношении 1:4 в компании Газонефть четыре акции превращаются в одну. Процедуру применяют для соответствия правилам листинга на бирже или для сделок, связанных с реорганизацией бизнеса, например, объединением или разделением.

Краткий экскурс в 2023

Популярность сплитов в России возросла за последние два года. Такой тренд связан со снижением роли институциональных инвесторов. На Мосбирже розничные инвесторы стали доминировать: их доля в объеме торгов акциями составила 79% в 2023 году. Количество физических лиц с брокерскими счетами на площадке увеличилось почти на треть и достигло 29,7 млн человек за прошлый год.

В прошлом году состоялись ряд мероприятий. сплит Русолово Bionano Genomics и Skillz Platform, биотехнологическая компания и платформа для проведения соревнований соответственно, будут представлены.

Что происходит в 2024

Транснефть

Дробление акций состоялось 21 февраля. Совет директоров Транснефти одобрил его в сентябре прошлого года. Сплит бумаг произошел в пропорции 1:100, компания решила сделать их более доступными. До разделения привилегированные акции стоили по 200 тыс. руб. А за один торговый день они подешевели на 5,1%. Среднесрочная реакция выглядит нейтральной. За месяц рост бумаг составил 1,1%. Взгляд на Транснефть-ап на горизонте до 12 месяцев — позитивный. Локально возможен откат котировок в район 1530 руб. (на 07.03.24 г. — 1609 руб.).

Норникель

7 декабря внеочередное собрание акционеров одобрило дробление акций в соотношении 100 к 1. По словам финдиректора компании Сергея Малышева, сплит бумаг предварительно завершится в начале апреля. В результате стоимость каждой акции уменьшится в 100 раз. Количество акций составит 15 286 339 700 вместо 152 863 397. Дробление может сделать акции Норникеля более ликвидными и привлекательными для российских инвесторов. Взгляд на акции на горизонте до года — нейтральный. За три месяца бумаги потеряли 11%. В случае развития отскока первой целью может стать 16 300 рублей (+8% относительно 07.03.24).

Бонус — бэксплит ВТБ

В феврале первый зампред банка Дмитрий Пьянов сообщил, что на годовое собрание акционеров может быть вынесен вопрос об увеличении номинала акций с 1 копейки до 50 рублей. Решение могут принять в июне, а обратный сплит проведут в июле. Также Пьянов сообщил о возможности одновременной оферты по выкупу дробных акций у миноритариев по рыночной цене.

Вопрос об увеличении номинала акций ВТБ поднимался в 2019 году. Тогда глава банка Андрей Костин признал, что низкий номинал акций не очень удобен для работы. Проведению обратного сплита ранее мешали листинг на Лондонской бирже, санкции и допэмиссия. Взгляд на акции ВТБ на горизонте до 12 месяцев — позитивный.

Долгосрочный взгляд БКС:

• Транснефть-ап (Позитивный. Цель на год: 2000 руб./ +24%)
• Норникель (Нейтральный. Цель на год: 19 000 руб./ +26%)
• ВТБ (Позитивный. Цель на год: 0,036 руб./ +57%)

Узнайте больше

• Что такое разделение акций? Попросту говоря…
• Анализируем динамику цен акций перед и после разделения на части.
• Максимальная дивдоходность: «большая пятерка» 2023

БКС Мир инвестиций