Изображение: img.freepik.com

Курс на Московской бирже не меняется уже полгода. Перелом ожидается в скором времени. Нарастает вероятность роста. Остаётся только вопрос — когда именно? Ответ подскажет статистика.

Нудный боковик

Индекс МосБиржи достиг локальных максимумов в начале сентября 2023 года и с тех пор находится в широком боковике с размытыми границами 3000–3300 пунктов. В декабре произошел кратковременный пролив под нижнюю границу, однако наши оценки ценового дна и оперативного выкупа снижения оказались максимально точными — . расчетный нижний предел на 2959 п. совпал с фактическим до пункта.

В январе наблюдался рост на 3200 пунктов, или на 8%, после декабрьских распродаж. Однако дальнейшее движение вверх не удалось осуществить, и индекс вошел в локальный боковик с диапазоном 3200–3150 пунктов. За последние дни индекс неоднократно подходил к нижней границе, отскакивая от неё.

Технически выход из узкого коридора возможен вверх, выше 3200 пунктов. Но это краткосрочная перспектива. В среднесрочном плане, в течение ближайших месяцев, есть возможность достигнуть и верхней границы широкого полугодового диапазона, до 3300 пунктов.

Положительные оценки основаны на реинвестировании дивидендов и росте ожиданий завершения жесткого цикла денежно-кредитной политики Центробанка — металлурги могут возобновить выплаты акционерам, средства от нефтяников и торговли поступят на рынок, а к концу весны Центробанк может начать плавное снижение стоимости финансирования. покупай на ожиданиях, продавай по факту, а не иначе.

Используя модельный подход, выделим статистические границы повышения индекса в заданном временном интервале. Основой послужит предположение о максимальном росте. Не осталась ли торговле всего лишь неделя до пробуждения?

Подчеркнем, моделирующий подход Не предсказывает снижения (повышения) цен инструментов, а исходя из статистических показателей риска, доходности, волатильности и срока наблюдения определяет границу, за которую цена актива вряд ли выйдет с большой вероятностью.

Что получилось

Оценка краткосрочная. За семь сессий до конца января историческая волатильность даёт вероятность в 95%, что индекс не превысит 3253 пункта. По предельным метрикам рисковости, VAR 99%, шанс прорыва 3300 пунктов составляет менее процента.

Толкование таково: широкая коррекция в диапазоне 3000–3300 пунктов, если будет развиваться вверх, то не скоро. Не раньше февраля. Краткосрочный боковик в пределах 3150–3200 пунктов скорее всего завершится уже в ближайших сессиях, к чему нужно быть готовым.

Рабочим в контртренд под идею прорыва вниз важной поддержки 3150 п. не следует пренебрегать. защитными стоп-приказами. После прохождения сопротивления 3200 пунктов рыночная капитализация акций сможет расти более быстро. В настоящее время наблюдается длительный период колебаний без явного тренда.

Взгляд БКС

• Северсталь (Позитивный взгляд. Цель на год — 2000 руб./ +24%)
• Сбер (Позитивный взгляд. Цель на год — 370 руб./ +35%)
• Мечел (Позитивный взгляд. Цель на год — 630 руб./ +103%)
• Транснефть-ап (Позитивный взгляд. Цель на год — 200000 руб./ +28%)
• Яндекс (Позитивный взгляд. Цель на год — 4400 руб./ +69%).

БКС Мир инвестиций