Главное

После недавней краткосрочной турбулентности волатильность рубля сильно снизилась: амплитуда колебаний валют на торгах уложилась в процент. В ближайшие дни актуальный диапазон доллара — 89–90 рублей. налоговый периодЭто ещё один аргумент в пользу роста курса рубля. После окончания периода возможен продолжение его укрепления.

На мировом рынке валют доллар прекратил рост, а европейские и азиатские валюты остановили падение. Основным фактором в курсе американской валюты считается ДКП ФРС, а ожидания изменения монетарной политики всё ещё доминируют в оценках. Вероятное замораживание ставки в марте может стать причиной обесценивания доллара и укрепления евро и юаня, вслед за ними могут расти другие валюты, рисковые активы и сырье.

На долговом рынке индекс ОФЗ восстановился после январских потерь — динамика ставок облигаций свидетельствует о высоких ожиданиях участников по пиковым значениям ключевой ставки ЦБ и подготовке к монетарному послаблению к концу весны.

Цены на нефть Brent приближаются к отметке в 80 долларов за баррель, золото держится выше 2000 долларов за унцию, а газ NG вновь упал до минимумов месяца, фьючерс опустился ниже 2,7 долларов.

В деталях

Российский рубльДень закончился с незначительным изменением курса рубля к доллару и евро — около 0,1%. Курс рубля по отношению к юаню снизился на 0,4%, вслед за восстановлением ценности юаня против доллара на мировом рынке. Увеличение курса рубля к гонконгскому долару на 0,9% объясняется волатильностью в связи с аномально большим спредом пары HKD/RUB по отношению к USD/HKD: на Московской бирже курс гонконгского доллара, рассчитываемый через кросс-курсы, остается на 14% ниже мирового.

Волатильность торгов вчерашнего дня была низкой, что естественно после сильного скачка во вторник, когда пара колебалась от 87,4 до 92,8, а потом снова под 88. Амплитуда колебаний пары USD/RUB в четверг составила около процента.

Потребуется время участникам рынка, чтобы восстановиться после такой бурной недели. Ожидается удерживание доллара в диапазоне 89–90 на предстоящих сессиях. В пятничный утренний торги доллар поднялся до 89,5, но затем быстро опустился ниже отметки 89.

Умеренные прогнозы по колебаниям курса рубля опираются на…

В текущем цикле ДКП Центробанка спрос на валюту снижается.
Действующие правила возврата валютной прибыли экспортерам увеличивают объем доступной валюты на рынке.
Влияние продажи валюты Центробанком в связи с бюджетным правилом против заниженного объема нефтегазовых поступлений.
Перед окончанием налогового периода экспортеры выполняют свои обязательства.

Вероятность девальвации рубля в ближайшие месяцы оценивается как низкая, а вероятность снижения доллара, евро и юаня до полугодовых минимумов велика. Дно для доллара находится около 87,4. Если этот уровень не устоит, то возможен временный заход в диапазон 85–83,5.

БКС Мир инвестиций