Главное

Недавняя кратковременная нестабильность привела к снижению волатильности рубля: колебания валютных курсов на торгах ограничены процентом. В течение следующих суток актуальный интервал для доллара составит 89–90 рублей. налоговый периодФактор поддерживает рубль, по окончании боковика вероятна его дальнейшая стабилизация.

На мировом валютном рынке доллар перестал дорожать, а валюты Европы и Азии прекратили ослабевать. Фактор ДКП ФРС является главным в курсе американской валюты, и ожидания монетарного разворота остаются главными в прогнозах. Вероятный застой ставки в марте станет стимулом для обесценивания доллара США и укрепления евро и юаня, а затем могут поднимется и другие валюты, рисковые активы и сырьевые товары.

На долговом рынке индекс ОФЗ оперативно восстановился после январской просадки — динамика ставок облигаций указывает на высокие ожидания участников по достижению пиковых значений ключевой ставки ЦБ и подготовке к монетарному послаблению к концу весны.

Нефть Brent приближается к отметке $80 за баррель. Золото держится выше $2000 за унцию. Фьючерс на газ NG снизился до минимумов месяца и упал ниже $2,7.

В деталях

Российский рубльДень завершился символическим отклонением рубля от доллара и евро — +/- 0,1%. По отношению к юаню рубль потерял немного больше — 0,4%, вследствие локального восстановления CNY против USD на мировой арене. Прибавка в +0,9% по паре HKD объясняется лишь волатильностью на фоне аномального спреда пары HKD/RUB к USD/HKD: на Московской бирже котировка гонконгца, оцениваемая через кросс-курсы, все еще на 14% ниже, чем на мировом валютном рынке.

Вчера торговая активность была слабой, что не удивительно после резких колебаний во вторник, когда пара колебалась от 87,4 до 92,8, то есть на 6%, а затем вернулась к уровню ниже 88. В четверг амплитуда колебаний пары USD/RUB составляла около процента.

Участникам рынка требуется время для восстановления после напряженной недели. Предполагается, что доллар сохранится в диапазоне 89–90 единиц на ближайших сессиях. В пятницу утром курс доллара поднялся до 89,5, но затем быстро снизился ниже отметки 89.

Умеренные прогнозы о курсе рубля основаны на:

В действующем цикле действия Департамента кредитных операций Банка России спрос на валюту понижен.
Действующие нормы репатриации валютной выручки экспортеров увеличивают предложения валюты на рынке.
Влияние продажи валюты Центробанка по бюджетному правилу, вызванное нехваткой доходов от экспорта нефти и газа.
По мере приближения налогового срока экспортеры в конце месяца должны выполнить свои обязательства.

Риск девальвации рубля в ближайшие месяцы мал, но есть вероятность снижения доллара, евро и юаня до минимумов полугодовой давности. В настоящий момент минимальное значение для доллара находится под отметкой 87,4. Если этот уровень не устоит, то можно ожидать временного падения в диапазон 85–83,5.

БКС Мир инвестиций