Выявляем наиболее прибыльные компании с наибольшей капитализацией. С учетом мультипликаторов и технического анализа можно найти ряд перспективных акций.

Рентабельность собственного капитала — важный показатель эффективности деятельности фирмы.
Это процентная ставка, по которой компания использует ресурсы акционеров.

Отдача от капитала (ROE) равна чистой прибыли делённой на собственный капитал.

Улучшенное распределение и переинвестирование дохода могут привести к росту коэффициента возврата собственного капитала (ROE), что положительно скажется на стоимости акций. Коэффициент ROE позволяет рассчитать фундаментальную стоимость балансовых мультипликаторов (ROE*(P/E) = P/BV). При сравнительной оценке ROE, соотношения задолженности к собственному капиталу и прогноза динамики EPS применяются для подтверждения или опровержения дисконта/премии относительно мультипликаторов.

Структура таблицы:

1) ROE, данные за 2022 г.

Коэффициент P/E — отношение рыночной капитализации к чистой прибыли, скорректированной без однократных воздействий.

3) Чистая прибыль за 5 лет, в среднем в год.

Выплата дивидендов за прошлый отчетный период (не annualized).

В выборку вошли пять компаний с капитализацией более пятиста миллиардов рублей, представляющие разные отрасли. Из выбранных акций эксперты БКС обозначили три бумаги как «позитивные», и теперь их оценят.

Три бумаги на среднесрочный период:

ФосАгро (Позитивный. Цель на год — 8600 руб. / +23%)

Акции компании считаются самыми ликвидными среди российских производителей удобрений и могут выиграть от ослабления рубля. Цены на фосфатные удобрения высокие и превышают многолетние средние показатели. В следующем году в рамках стратегии развития до 2025 года компания планирует рекордные капитальные вложения — 73 млрд рублей.

ФосАгро предложила выплаты дивидендов за второй и третий кварталы 2023 года в размере 100% свободного денежного потока. По прогнозу аналитиков БКС, дивидендная доходность акций ФосАгро за 12 месяцев может составить около 7,9%. Средняя рентабельность собственного капиталаЗа пять лет — 56%. Бумаги входят в список акций с самыми низкими мультипликаторами EV/EBITDA. Консолидируются над среднесрочным уровнем поддержки 6500 рублей, возможен рывок к 7500 руб (+10,6% от уровня среды).

Экспортные пошлины, введенные до конца 2024 года, оказывают негативное влияние на бумаги.

Полюс (Позитивный. Цель на год — 14000 руб. / +27%)

Компания Полюс входит в три лидера мира по запасам золота. Отчёт за первое полугодие 2023 года подтвердил планы золотодобытчика по увеличению добычи до 2,8–2,9 миллионов унций и нормализации затрат. За год продажи компании выросли на 24% и составили 1,261 миллиона унций. В июле Полюс объявил программу приобретения до 29,99% акций с премией более 30% к текущей рыночной цене. Акции, приобретённые в рамках программы, могут использоваться в коммерческих планах золотодобытчика, для совершения сделок M&A или для финансирования долгосрочных проектов развития.

Рост цен на акции может быть вызван успехами проекта «Сухой Лог» и выплатой дивидендов. По оценкам аналитиков БКС, дивидендная доходность акций Полюса в течение года может достичь 9,6%. Компания находится под санкциями, что представляет средние и высокие риски для её деятельности. Акции PLZL отскочили от отметки в 10 000 рублей и могут приблизиться к 200-дневной скользящей средней, которая составляет 12 000 рублей (+9,2% по сравнению с текущим уровнем).

Татнефть-ао (Позитивный. Цель на год — 850 руб. / +21%)

Прибыль и EBITDA российских нефтяных компаний превысили показатели 2015–2021 годов. Новая стратегия развития компании (до 2030 года) предполагает добычу 810 тысяч баррелей нефти в сутки — значение большее, чем пиковый уровень добычи после распада СССР. Татнефть продала дочернюю компанию, попавшую под санкции.

Возможности роста связаны с дивидендами. За третий квартал «Татнефть» выплатит промежуточные дивиденды в размере 100% от прибыли. Аналитики БКС прогнозируют, что доходность акций компании за 12 месяцев может составить около 18%.

К факторам риска относятся налоговые нормы и связанные с ними неуверенности. В 2024 году налоговая политика может претерпеть дальнейшие изменения. При текущей котировке в 697 рублей от 680 рублей возможен подскок. Местная цель — 800 рублей (+14,8% от уровня среды).