Центральный банк возобновил торговлю валютой и золотом на открытом рынке по поручению Министерства финансов в рамках бюджетного правила. Ежедневные объемы интервенций достигли 16,7 млрд рублей, а с первого по шестое февраля увеличатся до 15,9 млрд рублей.

Рост интервенций через продажи валюты и зеркальные действия ФНБ даже до их объявления оказывают влияние на укрепление рубля. До второй декады февраля, когда объем валютных операций ЦБ на открытом рынке может измениться, курс будет держаться в диапазоне 85–87 за доллар.

Что ждет курс рубля

Неблагоприятная ситуация на нефтяном рынке может негативно повлиять на курс национальной валюты. Продажи Центробанком валюты и золота могут защитить рубль от ослабления, что послужит отправной точкой для его долгосрочного роста.

В декабре Центробанк существенно увеличил объём операций из-за недостатка нефтегазовых поступлений по бюджетному правилу. Несмотря на это, было решено уменьшить покупку валюты за счёт пополнения бюджета из ФНБ. После завершения разовых операций и стабилизации цены Urals влияние интервенций ЦБ на курс рубля, вероятно, снизится.

В среднесрочной и долгосрочной перспективе курс рубля определять будут другие факторы: неэнергетический экспорт, импорт, потребность в финансировании бюджетного дефицита, политика Центробанка.

Несмотря на это, локальный рост интервенций — важный фактор поддержки курса при уменьшении нефтегазовых доходов бюджета: в декабре доходы снизились до 650 млрд руб., что на 199,9 млрд руб. меньше прогнозов. Продажи валюты в январе увеличились многократно, и это создало предпосылки для укрепления рубля. Однако на курс негативно повлияет сжатие экспортных доходов из-за снижения цены на российскую экспортируемую нефть, в том числе из-за волатильности глобальных котировок.

Влияние на курс рубля оказывает ряд факторов помимо интервенций Центробанка. Жёсткая денежно-кредитная политика Центрального банка замедляет кредитование (проинфляционный фактор) и ограничивает спрос на иностранную валюту через снижение импорта. Это способствует поддержанию баланса спроса и предложения на валютном рынке. Несмотря на сохранение высокого инфляционного давления, действия ЦБ и стабилизация рубля создают предпосылки для снижения инфляции в течение года.

Ключевая ставка может оставаться высокой в течение длительного времени. По мнению главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, России необходим продолжительный период строгой денежно-кредитной политики.

Что делать инвестору

Снижение ценового давления при жесткости ДКП выгоднее для инвесторов, так как вложения в инструменты долгового рынка принесут большую реальную доходность за вычетом инфляции. В условиях неопределенности политики ЦБ корпоративные флоатеры кажутся предпочтительным инструментом.

Размер купонных ставок по флоатерам определяется значениями ключевой ставки или RUONIA ON — ставки межбанковского кредитования на один день. RUONIA предусматривает надбавки к ключевой ставке, которые обычно превосходят 100 базисных пунктов.

Флоатеры RUONIA — основной инструмент ПИФа «Фонд Консервативный». Фонд подходит в ситуациях, когда требуется приостановить поиск инвестиционных возможностей или ожидать стабилизации рынка. Его можно применять для обеспечения краткосрочной ликвидности до формирования более выгодных инвестиционных идей.

Такие рыночные активы могут привлечь тех, кто ищет доход с малым риском и незначительными колебаниями стоимости, превышающим банковский депозит.

ПИФ «Фонд консервативный»

БКС Мир инвестиций

Компания БКС предоставляет брокерские и депозитарные услуги по лицензии № 154-04434-100000 от 10.01.2001, выданной ФСФР без ограничения срока действия. Также компания обладает лицензией № 154-12397-000100 на осуществление депозитарной деятельности, выданной ФСФР России 23.07.2009 без ограничения срока действия. Информация о компании, услугах, декларации о рисках и иной раскрываемой информации, включая ссылку для обращений (жалоб), доступна на сайте. https://broker.ru/disclosure

Брокерские услуги не включают открытие банковских счетов и прием депозитов. Деньги, переданные по договору брокерского обслуживания, не покрыты страховкой согласно Федеральному закону от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ».

АО УК «БКС», имеющее лицензию ФСФР № 21-000-1-00071 от 25.06.2002 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами без ограничения срока действия, ведет управление ПИФами. Подробности о деятельности АО УК «БКС» доступны на сайте www.bcs.ru/am, в ленте ООО «Интерфакс-ЦРКИ», а также по адресу: Российская Федерация, 630099, г. Новосибирск, ул. Советская, 37, тел.: +7 383 210-50-20.

Материал создан сотрудниками общества с ограниченной ответственностью «Компания БКС». Информация о компании доступна по запросу. https://broker.ru/disclosureООО «Компания БКС» предоставляет информацию на основе публичных источников и не гарантирует её достоверности и точности. Любые предположения, содержащиеся в материале, не могут трактоваться как гарантия надежности инвестиций, стабильности доходов или выгод, связанных с методами управления или выбором финансовых инструментов. Стоимость паев может меняться; результаты прошлого не определяют будущих доходов. АО УК «БКС» и государство не гарантируют доходность инвестиций в фонды. Прежде чем приобрести пай, следует изучить правила доверительного управления паевым фондом.

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Фонд Консервативный» зарегистрирован под номером правил фонда 0056-56658088, дата регистрации 06.06.2001 г., ФКЦБ России.

Более подробную информацию об осуществлении АО УК «БКС» деятельности по доверительному управлению можно найти на сайте www.bcs.ru/am, в ленте ЗАО «Интерфакс» или по адресу: Российская Федерация, 630099, г. Новосибирск, ул. Советская, 37, тел.: (383) 210-50-20.

Изменение стоимости пая ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Фонд Консервативный» за месяц, три месяца, шесть месяцев, год, три года и пять лет составило соответственно 1,13%, 2,75%, 4,90%, 10,55%, 15,73%, 41,34%.

Инвестор оплачивает вознаграждение брокера и налоги. https://broker.ru/regulationsРост цены пайки не включает эти затраты.

Полное название паевого инвестиционного фонда УК БКС – Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Перспектива», регистрационный номер правил фонда – 0039-18547710, дата регистрации – 20.03.2000, ФКЦБ.

Дополнительная информация – на сайте УК БКС (https://bcs.ru/am/).