Центральный Банк возобновил продажи валюты и золота на открытом рынке по распоряжению Министерства Финансов в соответствии с бюджетным правилом. Ежедневный объем интервенций увеличился до 16,7 миллиардов рублей, а с первого по шестое февраля составит 15,9 миллиарда рублей.

Повышение вмешательства с помощью продажи валюты и зеркальные действия ФНБ даже при предреченности повлияли на рост курса рубля. Вследствие этого до второй декады февраля, пока объем валютных операций ЦБ на открытом рынке не изменится, курс рубля будет держаться в диапазоне 85–87 за доллар.

Что ждет курс рубля

Неблагоприятная ситуация на рынке нефти послужит тормозом для роста курса рубля. Продажи Центральным банком валюты и золота защитят рубль от снижения, положив начало постепенному росту курса в перспективе.

В декабре Центробанк значительно увеличил объём операций, связанных с дефицитом нефтегазовых доходов по бюджетному правилу. Несмотря на это, принято решение сократить покупку валюты за счёт пополнения бюджета из Фонда национального благосостояния (ФНБ). После завершения нерегулярных разовых операций и стабилизации цены Urals возможно сглаживание влияния интервенций ЦБ на курс рубля.

Курс рубля в среднесрочной и долгосрочной перспективе определятся неэнергетическим экспортом, импортом, необходимостью финансирования бюджетного дефицита и направлением денежно-кредитной политики.

Несмотря на это, рост интервенций является сильным фактором поддержки курса при сокращении нефтегазовых доходов бюджета: в декабре они составили 650 млрд руб., что на 199,9 млрд руб. меньше прогнозов. Увеличение продаж валюты в январе создало предпосылки для укрепления рубля. Однако на курс негативно будет влиять сжатие экспортных доходов на фоне снижения цены на российскую экспортируемую нефть, в том числе за счет волатильности глобальных котировок.

Интервенции ЦБ влияют на рубль наряду с другими факторами. Жесткая денежно-кредитная политика замедляет кредитование (проинфляционный фактор) и ограничивает спрос на иностранную валюту через снижение импорта, поддерживая баланс спроса и предложения на валютном рынке. Несмотря на сохранение высокого инфляционного давления, действия Центрального банка и стабилизация рубля создают предпосылки для снижения инфляции в течение года.

Ключевую ставку могут держать на высоком уровне длительный период. Эльвира Набиуллина, глава ЦБ, считает, что России необходим продолжительный период строгой денежно-кредитной политики.

Что делать инвестору

При жесткой ставке ДКП снижение ценового давления делает вложения в инструменты долгового рынка более привлекательными для инвесторов, поскольку прибыль от этих инструментов будет выше инфляции. В условиях неопределенности будущего курса действий ЦБ корпоративные облигации кажутся предпочтительным инструментом.

Размер купонных ставок по флоатерам определяется значениями ключевой ставки или RUONIA ON — межбанковской ставке кредитования на один день. RUONIA обычно устанавливает премии к ключевой ставке, превышающие 100 базисных пунктов.

Флоатеры RUONIA — главное средство ПИФа «Фонд Консервативный». Фонд подходит для перерыва в поиске инвестиций или ожидания стабилизации рынка. Его можно применять как инструмент краткосрочной ликвидности до появления более выгодных идей.

В подобных рыночных активах могут быть заинтересованы лица, которые стремятся к росту дохода при минимальном риске и низкой волатильности, превышающем доходность банковских вкладов.

ПИФ «Фонд консервативный»

БКС Мир инвестиций

Компания БКС оказывает брокерские и депозитарные услуги.
Лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности выдана ФСФР без ограничения срока действия. Лицензия № 154-12397-000100 на осуществление депозитарной деятельности выдана ФСФР России 23.07.2009 без ограничения срока действия.
Информация о компании и услугах, декларация о рисках и другая подлежащая раскрытию информация, включая ссылку для обращения (жалобы): https://broker.ru/disclosure

Услуги брокера не связаны с открытием банковских счетов и приемом вкладов. Деньги, переданные по договору на брокерское обслуживание, не покрываются страховкой согласно Федеральному закону от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ». Предоставленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

АО УК «БКС» осуществляет управление ПИФами по лицензии ФСФР № 21-000-1-00071 от 25.06.2002. Действие лицензии неограниченно. Подробности о деятельности АО УК «БКС» по управлению ПИФами можно найти на сайте www.bcs.ru/am, в ленте ООО «Интерфакс-ЦРКИ», а также по адресу: Российская Федерация, 630099, г. Новосибирск, ул. Советская, 37. Телефон: +7 383 210-50-20.

Данный материал создан сотрудниками общества с ограниченной ответственностью «Компания БКС». Информацию об ООО «Компания БКС» можно получить по запросу. https://broker.ru/disclosureООО «Компания БКС» предоставляет информацию из открытых источников без гарантий её точности и достоверности. Содержащиеся в материале предположения не могут расцениваться как гарантии надежности инвестиций, стабильности доходов или возможных выгод от методов управления или выбора конкретных финансовых инструментов. Стоимость паев может меняться, результаты инвестирования в прошлом не гарантируют будущих доходов. АО УК «БКС» и государство не гарантируют доходность инвестиций в фонды. Перед покупкой пая следует изучить правила доверительного управления паевым фондом.

Полное название паевого инвестиционного фонда — Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Фонд Консервативный». Номер правил фонда — 0056-56658088, регистрация состоялась 06.06.2001 г. ФКЦБ России.

Дополнительные сведения о деятельности АО УК «БКС» по доверительному управлению доступны на сайте www.bcs.ru/am, в ленте ЗАО «Интерфакс», а также по адресу: Российская Федерация, 630099, г. Новосибирск, ул. Советская, 37, тел.: (383) 210-50-20.

Изменение стоимости пая ОПИФ «Фонд Консервативный» рыночных финансовых инструментов за период с 30.11.2023 по предыдущие даты составило: за месяц — 1,13%, за три месяца — 2,75%, за шесть месяцев — 4,90%, за год — 10,55%, за три года — 15,73%, за пять лет — 41,34%.

Инвестор оплачивает вознаграждение брокера и налоги. https://broker.ru/regulationsРост цены пайки не включает эти траты.

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Перспектива», регистрационный номер правил фонда – 0039-18547710, зарегистрирован 20 марта 2000 года ФКЦБ.

Дополнительная информация – на сайте УК БКС (https://bcs.ru/am/).