Главное

Рубль после кратковременного роста в начале основного торгового сеанса начал снижаться. Это смягчает рост курса, который происходил в течение последнего периода из пяти сессий. В целом, рубль все еще пока сохраняет небольшой прирост к валютной корзине.

Цены на облигации федерального займа изначально стремились продлить восходящий тренд прошлой сессии, однако после начального скачка вверх показатель государственных ценных бумаг RGBI утратил главные успехи вторника.

В деталях

РубльВ течение определенного периода показатель умеренно рос и приблизился к значениям, которые были установлены вчера как полугодовые максимумы. Евро снизилось на мировом рынке, из-за чего в нашей стране символически переписал минимум с конца июня, достигнув 95,4 рубля.

В ходе основной торговой сессии рубль начал ослабевать. Тем не менее, это снижение пока не выходит за пределы незначительной коррекции роста, который продолжается уже шестую неделю.

Сильный спайкВторая половина торгов принесла резкие колебания валют: доллар приблизился к 92,9 руб., евро установил полугодовой минимум на отметке 94,7 руб. и недельную вершину немного выше 98,5 руб. within one minute candle, юань превышал 12,3 руб. Затем котировки так же быстро снизились до уровней начала импульса.

Такие действия часто возникают из-за технических неточностей, когда участник рынка направляет в торговую систему значительное предложение на покупку или продажу. К примеру, неправильно задав рыночную заявку вместо лимитированной, ошибочно указав цену, объём или направление предложения.

Чтобы выполнить такую заявку сразу, может не хватать доступных средств на рынке. По мере реализации этого объема цена стремительно меняется в одном направлении, заставляя срабатывать стоп-заявки других участников, что запускает самоподдерживающийся процесс на рынке. Когда объем таких заявок закрывается, цена быстро возвращается к примерно таким же уровням, которые были до образования такого скачка.

Подобные колебания в евро и юане могут быть результатом действий торговых роботов, которые следят за курсами валют, сравнивая их с международными соотношениями. Если, например, из-за неоправданно сильного роста/падения одной из пар USD/RUB и EUR/RUB евро к доллару становится дешевле/дороже по сравнению с зарубежными рынками, такие роботы сделками «подтягивают» другую пару вслед за резко изменившейся. В нашем случае евро и юань выросли к рублю вслед за долларом, а затем упали обратно.

Ключевым драйвером укрепления рубляВ краткосрочной перспективе наблюдается сокращение импорта, как это обычно бывает в начале года. Это совпадает с активизацией экспортеров, которые после длительных праздничных каникул возобновляют продажу валюты, выполняя обязательства, взятые осенью 2023 г. На рубль также оказывает влияние предложение валюты со стороны ЦБ, которое выросло из-за возобновления операций по исполнению бюджетного правила.

На более долгосрочном горизонтеОслабление рубля возможно из-за неблагоприятной конъюнктуры сырьевого рынка, которая длится уже несколько месяцев. Это сокращает экспортную выручку и накапливает отложенный негативный эффект влияния на курс рубля.

Китайский юаньВалютная пара китайского юаня и рубля торгуется в небольшом минусе из-за ослабления на мировом рынке. В отличие от американской валюты, гонконгский доллар к рублю подорожал более существенно, сократив недооцененность к доллару США с 16% до 12,4%.

Российский долговой рынокНе смог удержать достигнутое вчера повышение. Индекс государственных облигаций RGBI сначала существенно вырос, но затем начал падать и потерял больше половины полученного роста за день.

БКС Мир инвестиций