Индекс S&P 500 увеличился на 23% за 2023 год, несмотря на высокие процентные ставки и геополитическую напряженность. В начале 2024 года экономика Соединенных Штатов находится в благоприятной ситуации. Предполагается сценарий «мягкой посадки», а риск рецессии сокращается.

• Рост ВВП США в 2023 г. по прогнозу составит 2,4%, в 2024 г. — 1,2%.

В декабре инфляция составила 3%, против 6,5% в январе.

Индекс S&P 500 оценивается выше средних показателей мультипликаторов, но потенциал роста в 2024 году сохраняется до отметки 5200.

Изменить движение американской фондовой биржи возможно с помощью фьючерсов на Московской бирже: SPYF-3.24 и NASD-3.24.

Мягкая посадка

В 2023 году Федеральная резервная система (ФРС) достигла поставленной цели. В 2024 году рост ВВП замедлится, но все же останется одним из самых высоких показателей. Жесткая денежно-кредитная политика позволила ФРС сбить инфляцию с 6,5% до 3%. Это удалось благодаря рекордному с 2005–2007 гг. росту процентных ставок — с 0 до 5,5% за два года.

Консервативная политика ФРС не помешала росту экономики. Макроэкономические показатели 2023 года превзошли прогнозы конца 2022 года. По итогам этого года ВВП США вырос на 2,4%, тогда как в начале года ожидался рост всего на 0,5%. Безработица держится на рекордно низком уровне — 3,7%, это минимум за 50 лет. Темпы роста ВВП США снизятся в 2024 году, но останутся одними из самых высоких среди развитых экономик: реальный ВВП прибавит 1,2% против 2,4% в 2023 году (прогноз). В 2024 году ВВП Евросоюза, как ожидается, вырастет на 1%, а Японии — на 0,8%.

Прогноз по S&P 500

Мультипликатор P/E индекса S&P 500 составляет 19x, превышая среднее историческое значение за 10 лет (17,8х) на 7%. Мультипликатор P/E индекса SPW равен 16х, что на 6% ниже среднего. Разница в оценке обусловлена рекордной долей высокотехнологичных компаний в составе S&P 500.

Высокие инвестиционные ставки техгигантов оправданы. Рынок прогнозирует прирост прибыли ИТ и телекоммуникаций на 28–31% в следующие 12 месяцев, тогда как для S&P 500 ожидается рост на 11%.

Предполагается, что к концу 2024 года S&P 500 достигнет значения 5200 пунктов. Такой результат свидетельствует о потенциале роста на 9,4% от текущих значений. Достичь этого показателя может благодаря росту прибыли компаний при неизменном мультипликаторе Р/Е.

Как отыграть динамику американского рынка

Российские инвесторы смогут скорректировать инвестиционные решения под колебания американского рынка. фьючерсов, которые торгуются на Мосбирже.

Фьючерс SPYF скопирует изменения самого большого в мире американского ETF, а тот, в свою очередь, отслеживает изменения S&P 500. Текущий контракт — мартовский. SFH4.

Национальная ассоциация надзорных депозитариев (NASD): основным активом фьючерса выступает биржевой фонд Invesco QQQ ETF Trust Unit Series 1, инвестирующий в акции компаний из базы расчета индекса NASDAQ-100, значительная часть которых — технологические гиганты. Актуальный контракт — NAH4.

В январе 2024 г. Мосбиржа может запуститьПроведение торгов ещё двумя фьючерсными контрактами, связанными с показателями Dow Jones и Russell.

Для торговли фьючерсами нужно иметь доступные рубли на счету, чтобы перекрыть возможные потери при изменении направления цены или при высокой рыночной волатильности. Подробнее в специальном материале. материале.

БКС Мир инвестиций