Популярность идеи продажи рубля растет. Свыше 60 % частных трейдеров держат длинные позиции по доллару. Важно выяснить, целесообразно ли следовать примеру этой группы инвесторов и какие прибыли возможно получить.

Рынок ждет девальвации

Российский валютный рынок сегодня более сложен, чем год тому назад. Биржу возглавляет юань, межбанк — доллaром, инвесторам нужен ослабленный рубль, а регулятору — крепкий или как минимум стабильный.

В пределах одного квартала колебания могут быть значительными. Доллар к рублю в течение последних трех месяцев достиг 102, затем упал ниже 88 и теперь вновь растет.

Более 60%Трейдеры-физические лица ожидают резкого роста доллара до марта. По позициям в опционах видно, что рынок стремится к уровню 100 рублей за доллар, но есть множество ставок на 105, 110 и более рубля.

Потенциал прибыли

Инвестор может заключить контракт на покупку долларов через фьючерс, чтобы выиграть при росте курса без прямой торговли валютой. Данный договор расчетного типа предусматривает приобретение права на получение прибыли от роста курса с высокой отдачей по вложенной сумме.

Фьючерс на доллар/рубль (Si-3.24) оценивается чуть более чем в 92 000 рублей и требует гарантийного обеспечения в размере примерно 16 000 рублей, что составляет 5,7 раза меньше стоимости фьючерса. Каждый процент роста доллара влечет за собой увеличение вложенной суммы на около 5,7%.

Риски понятны: резкий спад доллара приведёт к значительным убыткам. Вместе с тем, рост доллара кажется наиболее вероятным сценарием, поэтому стоит оценить его возможности.

Более 30% в среднем

Рассмотрим самый простой сценарий анализа рынка. Допустим, ситуация на рынке останется прежней, а курс пары доллар/рубль продолжит колебаться в ранее установленных пределах. За прошедшие три месяца этот уровень не превышал 102 рубля.

Таблица содержит все промежуточные значения с интервалом в 1 рубль, начиная с текущего курса. Это иллюстрация технического отскока графика после поступления валютной выручки экспортеров осенью.

Средний прогноз по сценариям составляет 97 рублей. Это прирост всего на 5%, что выглядит вполне реалистично. Однако в фьючерсе даже такое слабый рост дает ощутимую прибыль: +31% на счёте инвестора благодаря эффекту плеча.

БКС Мир инвестиций