Главное

На Московской бирже рубль существенно ослаб, доллар временно вырос на 3%. Причиной послужили списание срочных контрактов, риски инфраструктуры, угрозы конфискации резервов и реакция России. Волатильность скоро снизится, вероятность возвращения доллара к отметке 90 рублей высока.

На международном валютном рынке доллар США упал до минимумов августа, валюты Европы и Азии стали более крепкими. Федеральная резервная система оказывает влияние – давление на мировой доллар из-за смены денежно-кредитной политики, скорее всего, сохранится.

Минимальные значения ставок глобальных облигаций пересмотрены с учетом ожидаемого завершения агрессивной денежно-кредитной политики ФРС. Российский рынок государственных заимствований развивает восстановление — ОФЗ демонстрируют планомерный рост на предположении о окончании цикла повышения процентных ставок ЦБ.

Товарные рынки проявляют волатильность, но покупатели commodities получают прибыль: нефть Brent преодолела отметку в $80, газ NG быстро вернулся к $2,6, золото достигло недельного максимума в $2050, и возможно дальнейший рост цены унции.

В деталях

Глобальный доллар США План падения до минимумов августа выполнен. Отскок в последние дни вызвал лишь скептицизм, все оценки подтвердились. Индекс доллара DXY упал до 101,7 пункта, а валюты Европы и Азии закономерно укрепились до максимумов лета. Причина оттока из доллара кроется в приближении срока монетарного разворота — в марте 2024 года ключевая ставка ФРС может быть ниже текущих 5,5%. Послабление ДКП априори выступает фактором слабости национальной валюты страны.

Мировой долговой рынокВ оценки учтен предстоящий спад процентных ставок. Доходность десятилетних американских государственных облигаций приближалась к 3,8%, являясь значительным снижением по сравнению с показателем более 5% осенью. Рыночный фактор долгового рынка оказывает влияние на динамику фондового рынка, поэтому глобальные индексы акций не спешат покидать рекордные пики.

Российский индекс гособлигаций RGBIКурс по ОФЗ поднялся вверх с повышенной скоростью, пробив уровень 121,66 пункта. За последние четыре сессии после повышения ставкой ЦБ до 16% индекс цен ОФЗ отыграл три четверти потерь за месяц. RGBI вернулся к уровням ставки ЦБ 12%. Высокие ожидания завершения жесткого монетарного цикла наблюдаются на рынке, а покупать облигации было нужно вовремя и опережая тренд. Все сигналы сработалиДиагностика дна по показателям ОФЗ подтверждена, возможно продление ралли на рынке долговых обязательств.

Товарный рынокРынок нефти Brent переполнен покупателями: после падения ниже $78 из-за ухода Анголы из ОПЕК, цена снова поднялась выше $80. Такой недельный итог может привести к быстрому росту цены до $83. Газ NG резко вырос с $2,4/Mmbtu, временно достигнув $2,6. Сейчас есть сигнал на дальнейший рост цены этого волатильного инструмента, главное, чтобы вновь не произошёл обвал. стопыПри поддержке 2,5 миллиона долларов. Золото достигло уже 2050 долларов за унцию, рост был предопределен — падение доллара, с которым у золота обратная корреляция, усиливает ожидания драгметалла на исторических максимумах.

Фондовый рынок США прекратили коррекцию, индекс S&P 500 стремительно восстановился. В каком направлении пойдет мировой лидер фондового рынка и как это повлияет на российских инвесторов — далее в… премаркетеАмериканский рынок открылся с положительными показателями, однако замедление темпов роста азиатских фондовых рынков может указывать на нейтральное начало торгов в Европе.

Российская биржа снизилась после четырёх дней роста. расчетного днаВ конце года волатильность может уменьшиться из-за уменьшения торговли на бирже. Все ожидания роста рынка сдвигаются на 2024 год.

Российский рубльВчера рынок был волатильным: колебания курса внутри сессии достигали 3%, а по итогам сессии национальная валюта потеряла в цене от 0,8% к юаню до 1,9% к евро. Доллары США и Гонконга укрепились на 1,3%.

Сильное колебание рыночных показателей обусловлено одновременным воздействием ряда факторов.

Истечение сроков квартальных договоров на валюту при выполнении сторонами принятых ранее обязательств. Текущий контракт на USD/RUB на март 2024 года — SiH4.

Непрекращающиеся угрозы и санкции против недружественных стран привели к росту инфраструктурных рисков для их валют, что вынудило профессиональных участников РЦБ закрывать короткие позиции по этим валютам.

Фактический отъем наших ЗВР странами Запада мог оказать влияние. Власти России ответили соответствующим образом: в случае реализации такого сценария будут приняты меры. зеркальные мерыВариант конфискации резервов маловероятен, так как другие страны будут учитывать риск блокирования своих золотовалютных запасов в европейских и американских валютах.

Волнения начнут утихать. Спекулятивный рост отработан, валютные пары могут снизиться, а рубль — восстановить утраты. На этой неделе корпорации будут исполнять налоговые обязательства, пик платежей приурочен к следующему четвергу. Возвращение доллара к планке 90 оценивается как высокая вероятность.

БКС Мир инвестиций