Главное

Пресс-конференция президента России и главы Центробанка повлияла на курс рубля, вернув его к отметке 90 за доллар США. До конца года осталось мало времени: баланс валют найден, и доллар может закончить 2023 год в районе 90 рублей.

Доллар США вышел из многомесячной низкой точки, останавливая рост евро и азиатских валют. Влияние ФРС окажется долгосрочным, но сигналы о снижении процентных ставок говорят против доллара.

Минимальные значения ставок глобальных облигаций пересмотрены. Российский рынок ОФЗ после роста процентной ставки Центробанка возможно остановит продолжение снижения.

На сырьевом рынке важные технические уровни: нефть Brent ограничена уровнем $77 после рывка на $80, фьючерс на газ NG стремительно поднимается выше $2,5 — для такого волатильного и перепроданного инструмента это не предел. Золото локально ослабло до $2020 из-за отскока доллара, но вероятность возобновления подъема цены унции высока.

В деталях

Глобальный доллар СШАКурс доллара отскочил от минимума августа. Индекс DXY опустился до 101,8 пункта на прошлой неделе, а сегодня достиг 102,5 пунктов относительно мировой корзины валют. Это приводит к локальному откату евро и азиатских валют, но уверенности в обратном развитии тренда по доллару пока нет. Когда ФРС даст ясные сигналы о завершении жесткого цикла повышения процентных ставок, рассчитывать на устойчивость национальной валюты США не приходится. В марте процентная ставка ФРС может быть уже ниже, а доллар последует за ней – это послужит стимулом для роста развивающихся валют и сырьевых товаров.

Мировой долговой рынокНа фоне сигналов о предстоящем изменении политики центробанков оптимизм сохраняется. Доходность 10-летних гособлигаций США уже снизилась ниже 3,9%, что является значительным падением после осенних показателей более 5%. Возвращение ставок к критическим максимумам маловероятно, и это поддерживает торги акциями и устойчивость индексов.

Российский индекс гособлигаций RGBIПосле беспрерывного падения цен и увеличения доходности ОФЗ на фоне ожидания повышения ставки курс наконец стабилизировался на отметке 119,04 пункта. Ставку повысили, однако это уже было учтено рынком, поэтому реакция российского долгового рынка оказалась нейтральной. ЦБ выдал осторожное сообщение, но участники рынка воспринимают его как сигнал о завершении жесткого цикла, с чем мы согласны. такие оценки.Прохождение пика ДКП может привести к росту спроса на бумаги сближением российского монетарного разворота и снижению процентных ставок.

Товарный рынокНа прошлой неделе цены на нефть и газ отразили общемировые тренды, резко подскочив с полугодового минимума: Brent уже достиг $77, NG — выше $2,5/Mmbtu. При прорыве технических сопротивлений скачок вверх, в направлении $80 и $3 соответственно, усилится. Золото после ожидаемого скачка с $1980 до $2050 откатывает к $2020, но это из-за отскока DXY, с которым у унции обратная сила связи. При возобновлении падения доллара золото пойдет вверх.

Фондовый рынок Американская фондовая биржа преодолевает спад после рекордного роста: +15% с октября за семь недель. Прогнозы о формировании дна и сильном восстановлении к концу года полностью подтвердились. Небольшая корректировка в индексе S&P 500 возможна, но ее стоит рассматривать как возможность для покупки в преддверии исторических максимумов. Как российским активным трейдерам воспользоваться этим — в премаркетеВ Азии завершилась сделка по результатам микроралли. Европейские фондовые рынки начнут торговый период без заметных изменений.

На российском рынке акций наблюдаются особенности. В пятницу индекс МосБиржи преодолел второй уровень обороны — 2959 пунктов, после чего существенно вырос. Уровень падения ниже… расчетногоСтатистическая картина к концу декабря оставалась крайне низкой. Продолжаем наблюдение.

Российский рубльВ пятницу рынок был более волатильным, чем обычно, из-за важного заседания ЦБ, где ставку повысили до 16%. Участники рынка заметили изменение настроения. Вероятность окончания жесткого цикла роста ставок увеличилась настолько, что акции поднялись в цене, а ОФЗ перестали падать. Для рубля жесткость политики ЦБ обычно является фактором поддержки, а мягкость – против. Пока же ставки остаются предельно высокими, о начале падения рубля говорить рано.

Уровень 90 за доллар США устраивает участников реального сектора экономики: и экспортеров, и импортеров. Такой курс валюты удобен для бюджета. Чтобы не было соблазна организовать атаку на рубль и вызвать девальвацию, до весны будут действовать нормативы репатриации валютной выручки экспортеров, означающие повышенное предложение инвалют на рынке.

Последние дни технически наблюдалась вероятность тестирования динамической линии поддержки, которая со временем закономерно повышалась и около отметки 89,4 была успешно пройдена. Идея продажи фьючерса на доллар SiZ после спекулятивного декабрьского выноса USD/RUB выше 92,5 отработана и закрыта с быстрой прибылью. Вероятно, курс доллара в области 90 без непредвиденных обстоятельств сохранится до конца года.

БКС Мир инвестиций