Главное

Позитивный внешний фон предположительно способствует укреплению рубля, в то время как рост доллара маловероятен. В 12:00 по московскому времени состоится пресс-конференция президента Российской Федерации, где вероятны вопросы о валюте. Краткосрочный ориентир — 89 за доллар США, евро и юань сегодня могут не снизиться.

Курс доллара США снизился до многомесячных минимумов. Европейские и азиатские валюты значительно укрепились. Федеральная резервная система сохранила процентную ставку, но дала оптимистичные заявления о программе quantitative easing на 2024 год.

На сырьевом рынке наблюдается долгожданный отскок с полугодовых минимумов: нефть Brent превысила $74, фьючерс на газ NG вернулся к $2,35, а золото стоит дороже $2030. Перепроданность товарных активов была сильной, возможно, это лишь начало восстановления сырьевых товаров.

В деталях

Глобальный доллар СШАРеакция на решения ФРС оказалась негативной – валюта упала до минимумов осени. Индекс DXY составил 102,5 пункта, что на 1,5% меньше вчерашнего значения. Для основной валюты фондирования это достаточно заметное снижение. Ожидания по развитию мирового валютного рынка оправдались полностью: евро, юань и иена растут в цене.

Распродажи американского актива объясняются ожиданием снижения ставок в марте 2024 года после завершения цикла ФРС. Вероятность такого развития событий превышает 85%. Падение доллара приводит к укреплению других валют, включая валюты развивающихся стран. Такая тенденция положительно сказывается на стоимости сырья.

Мировой долговой рынокРешение Федрезерва вызвало падение ставок облигаций до минимумов лета. Доходности 10-летних бондов существенно снизились, теперь это меньше 4% годовых против более 5% в конце осени. Послабление на долговом рынке поддерживает инструменты долевого рынка, индексы акций США достигают новых максимумов.

Российский индекс гособлигаций RGBIИндекс цен ОФЗ опустился на 3% с пика декабря, утратив большую часть роста ноября. Данное падение происходит из-за высокой вероятности сохранения жесткого цикла ЦБ — прогноз по ставке сводится к очередному повышению до 16%. Тем не менее, пик повышения близок. Купить бумаги подешевевшие на перспективу снижения инфляции в 2024 г., может оказаться выгодным.

Товарный рынокРеакция рынка на действия ФРС была положительной. Фьючерсы нефти и газа вырвались из полугодового минимума: нефть Brent поднялась выше $74,5, увеличившись на 3% по сравнению с вчерашним дном. Газ NG, начав отметку в $2,25 Mmbtu, подскочил до $2,35. Однако это несущественное увеличение по сравнению с обвалом на 40% с осени. В условиях переменчивой погоды и начального расходования запасов фьючерс способен на большее. Золото отскочило от $1980 и сейчас стоит выше $2030, почти на 3% превышая обозначенную техническую поддержку. С среднесрочной перспективы золото направлено к историческим максимумам.

Фондовый рынок Американский рынок стремительно поднялся, индексы преодолели годовые максимумы, S&P 500 от исторического пика отделяет лишь чуть более 2%. Однако возможность ставки ФРС может вызвать коррекцию из-за фиксации прибылей, что следует учитывать активным трейдерам. Тактика действий описана. в премаркетеАмериканские фьючерсы продолжают расти, азиатские рынки демонстрируют рост, и фондовое направление перед открытием торгов на европейском рынке также положительное.

Российский рынок акций следует своей специфической тенденции: жесткий цикл ЦБ, продажи бумаг нерезидентами, укрепление рубля и сравнительно низкие цены на энергоносители. Индекс МосБиржи держится около отметки 3000 пунктов. Пока успешно, но даже падение может быть… интересно для покупкиБумаги подешевели с ожиданием роста в следующем году.

Российский рубльВчера курс завершился нейтрально, колеблясь около 90 долларов США за единицу. Предположение о кратковременном росте других валют в начале декабря, а затем возвращении доллара к отметке 90 исполнилось.

Послабление курса доллара к рублю возможно из-за роста цен на нефть и газ, а также падения стоимости доллара на международном рынке. Связь факторов не так сильна, но зависимость сохраняется через кросс-курсы. Евро и юань на утренней сессии Мосбиржи сильнее доллар, так как евро и юань в мировом обращении заметно подорожали относительно доллара. Есть также межрыночные корреляции через commodities и DXY.

Ранее отмечался риск для держателей доллара в случае падения USD/RUB ниже 90 с ориентиром на уровень 89, где находится динамическая краткосрочная поддержка. Утром курс достиг 89,35, что стало минимумом за месяц.

В полдень по московскому времени состоится пресс-конференция президента РФ Владимира Путина. Вопросы о валютном курсе после указа октября об установлении нормативов репатриации выручки экспортеров будут неизбежны. Поэтому ожидать длительного ослабления рубля в начале месяца было крайне рискованно, и эти риски для спекулянтов, играющих против рубля, реализовались в полной мере. Падение доллара с пика месяца, где и предлагалось рассмотреть шорт USD/RUB через фьючерс SiZ, составляет почти 5%.

БКС Мир инвестиций