Многие инвесторы удерживают акции. Приобретение произошло во время роста рынка конца 2021 года. Определим, какие моменты компенсировали убытки двух предшествующих лет, а также где инвесторы уже начаили или могут начать массово продавать активы для получения прибыли.

Ключевые кандидаты

Топ-25 компаний индекса МосБиржи формируют 90% торгового оборота и полное представительство по составу. Народного портфеляДанные показатели весьма показательны. В таблице представлена суммарная доходность с пика октября 2021 года.

Цель — определить точку, где инвестиции станут прибыльными для последних покупателей акций, совершивших покупку в самой высокой точке рынка осенью прошлого года.

Когда точка безубыточности, учитывая дивиденды, уже пройдена, давление со стороны продавцов ослабевает или уменьшается в данный момент. Где эта точка находится далеко, потенциал восстановления еще не исчерпан.

Они вышли в плюс

Несмотря на падение цен, четыре токена по-прежнему дороже своего уровня осенью 2021 года.

Два наиболее выдающихся примера — Татнефть и «префы» Сургутнефтегаза— привели рост свыше тридцати процентов. Точка безубыточности достигнута. ЛУКОЙЛе и МосбиржеУ них остаётся небольшое пространство для снижения до нуля, однако влияние прошлых покупателей на цену пока не ощутимо.

Подобная группа акций выделена жёлтым цветом: прошла нулевую точку в октябре 2023 года, после чего ушла ниже максимумов осени прошлого года. На ней давление продавцов выше, чем на зелёных, но фактор фиксации тоже в основном отыгран.

Следующие на фиксацию

По данным показателя Полной доходности, учитывая выплаты дивидендов, для компенсации убытков двух прошлых лет рынок должен принести инвесторам еще плюс 18 процентов относительно текущих значений или немного более 11 процентов по отношению к недавним максимумам.

Средний дивидендный доход рынка составляет примерно 9% годовых, а акции в индексе имеют разную стоимость. Поэтому прошлый год провал можно устранить достаточно быстро, возможно без участия большей части компаний.

В категории тяжёлых весовых классов к наибольшей близости к точке безубыточности приблизились. Сбер (около 25% по «префам»), Норникель (27%) и СеверстальЗа этим следует пристальное внимание. Возможно появление нового ралли, а затем крепкая закрепленность.

Им еще долго расти

Чтобы остальные бумаги превысили уровень двухлетней давности, им требуется в среднем вырасти более чем на сто процентов. Из-за того, что прибыль ещё далека, распродажи из-за фиксации прибыли маловероятны.

Наиболее жесткие примеры это Polymetal, ВК, Яндекс, TCS GroupЗа пределами зоны риска выделяются два главных претендента на вылет. Газпром и ВТБДля возвращения к первоначальному уровню стоимости им требуется увеличить цену в два с половиной раза.

Необходимо выделить также вклад металлургов. Как ранее отмечалось, первые вместе с Сбером могут опередить всех. Норникель и Северсталь. Следом за ними идут Полюс, НЛМК и ММК. Дивидендные и валютные ралли там не исключены.

БКС Мир инвестиций