Бумаги финансового сектора традиционно демонстрируют высокую чувствительность к настроениям рынка. В период роста они показывают лидерство, а в момент снижения индекса Московской биржи активы банков ведут падение.

Так сложилось

Ранее мы неоднократно проводили оценку чувствительностиКотировки акций разных сегментов рынка коррелируют с общим настроением инвесторов. По рассчитанным бета-коэффициентам первые позиции в списке как по росту, так и по падению занимают именно представители финансового сектора.

На рынке наблюдается коррекция, индекс МосБиржи снижается до нижнего предела многомесячного боковика 3300–3000 пунктов. Статистические пределы риска в индексе установлены… специальном материалеНеудивительно, что цены акций банков снижаются быстрее всего. С учётом максимальных значений в году индекс МосБиржи уменьшился примерно на 7% с осени, тогда как ВТБ уже -23%, TCSGroup -15%.

Акции СбербанкаПока акции движутся параллельно рынку, снижаясь с недавней вершины на 7%, как и индекс. Однако многолетние данные свидетельствуют о том, что в конечном итоге бумаги Сбера превзойдут рынок при локальном спаде.

Особняком торгуются акции самой МосбиржиКроме того, входят в состав субиндекса финансов, но это не банковское учреждение. Прирост прибыли компании обусловлен повышением ключевой ставки, что создает дополнительное давление на стоимость акций традиционных финансовых организаций.

После завершения коррекции на рынке и начала восстановления акции банков вырастут быстрее других, однако пока следует проявлять терпение — возможны дальнейшие снижения цен на бумаги. Важно помнить о рисках и использовать инструменты защиты капитала. стоп-заявкамиСейчас рассмотрим текущее состояние дел на рынке акций финансового сектора.

Оперативная техническая обстановка

• ВТБ.Лидер снижения стоимости активов из финансового сектора. С осени рыночная капитализация уменьшилась почти на четверть. Максимальная цена составляла 2,94 копейки, а минимальная – 2,24 копейки. Ранее в качестве сильной поддержки… значиласьВТБ пока рухнул, но уже закрыл разрыв от 10 июля под 2,25 коп. Это важная поддержка. Торможения на поддержке были, но не спасли ситуацию. Техническая перепроданность есть, но акции вряд ли пойдут вразрез с рынком: когда индекс откатится и начнет отскок широкого индекса, бумаги ВТБ могут взлететь сильнее. Долгосрочный таргет аналитиков на конец 2024 года — 3,9 коп., или +73% от текущих.

• TCS Group. Два месяца назад бумаги достигли локального минимума в 3200 рублей, после чего произошел отскок. Сейчас они снова находятся на этом уровне. Поддержка важна, но расписки считаются самыми волатильными инструментами на российском рынке. Если индекс МосБиржи продолжит падение к 3000 пунктам, то и бумаги TCS Group пойдут вниз с повышенной скоростью. Потеря уровня 3200 рублей означает снижение до 3000 рублей. Потенциал на следующий год значительный: по оценкам аналитиков БКС, составляет 5300 рублей, или почти +65%.

• Сбербанк. После того, как индекс отошел от верхней границы боковика, акции с опозданием пошли вниз. В бумагах банка все еще были переписаны годовые максимумы у 290 руб. Сейчас котировка немногим выше 270 руб., риск снижения сохраняется. Локальная горизонтальная поддержка на 266 руб., но динамическая поддержка более весома. На декабрь она чуть выше 260 руб. Перспективный таргет аналитиков на 350 руб. предполагает к концу 2024 г. +29% от текущих значений.

• Московская биржа. Повышение ключевой ставки ЦБ окажется выгодным для бенефициаров роста доходов корпорации, поскольку стоимость фондирования тесно связана с их показателями. Таким образом, сохранение стоимости акций в условиях падения рынка и финансового сектора выглядит обоснованно.
Акции Мосбиржи недавно перешагнули исторические максимумы. Поддержка на уровне 200 рублей окажет психологическое влияние. В общем снижении рынка значимым опорным уровнем для акций будет область под 193 рубля — предыдущий весенний максимум 2021 года. Ранее этот уровень выступал сопротивлением, а сейчас станет технической поддержкой. Аналитики прогнозируют долгосрочный ориентир в 250 рублей, что предполагает доходность около +25%.

БКС Мир инвестиций