Изображение: img.freepik.com

Какую российскую акцию приобрести в первом квартале?
Рассмотрим мультипликаторы для подбора.

Распространенным и понятным инструментом оценки является мультипликатор P/E, представляющий собой отношение капитализации к чистой прибыли. Данный индикатор особенно подходит для банков. В общем случае его можно применить для предприятий различных отраслей с положительной чистой прибылью, дополнив 2–3 другими показателями.

В выборку вошли компании с рыночной капитализацией более 500 миллиардов. На Мосбирже таких 23, в том числе 3 банка. Эмитентов с P/E (LTM) ниже 6 оказалось 9. Из списка исключили Ozon с отрицательным P/E и РУСАЛ с высокой EV/EBITDA (47). В итоге осталось 7 предприятий.

Структура таблицы:

1) P/E — капитализация / чистая прибыль

2) P/S — капитализация / выручка

3) EV/EBITDA Стоимость компании с учётом чистых обязательств / доходность от операционной деятельности.

Дивидендная доходность, рассчитанная не по годовой норме, отражает выплаты за последний отчетный период.

«Большая тройка» на I квартал

Татнефть (Покупать. Цель на год — 880 руб. / +39%)

Нефтяное предприятие, владеющее всеми этапами добычи и переработки, получило выгоду от высокой стоимости нефти и ослабления рубля. дивидендныйСовет директоров по итогам III квартала рекомендовал выплатить 35,17 рубля на акцию, что составляет 5,4% дивидендной доходности за квартал. Это равно 100% от чистой прибыли периода. Выплата дивидендов состоится в начале года. Акции Татнефти могут повыситься до 680 рублей.

Сбербанк (Покупать. Цель на год — 350 руб. / +27%)

В России эта фирма занимает лидирующие позиции по росту акций, которые с начала года увеличились на 95%. Мультипликатор… P/B Коэффициент равен 1,02, что свидетельствует о невысоком значении. Позитивным фактором является выход российской экономики из рецессии. В запасах компании предусмотрена программа обратного выкупа акций до 1 января 2025 года. Общий объем выкупа предполагал около 1% от капитализации.

Ближайшее важное событие — стратегия Сбера на 2024–2026 гг., Вводная информация будет представлена 6 декабря. Следует обратить внимание на технологичные инновации, дивидендную политику, налоги и процентные ставки. Акции Сбербанка вышли из зоны перекупленности на дневном графике. Уровень поддержки находится в районе 270 руб., от которого отскакивают бумаги. Первая цель при росте — 305 руб.

Роснефть (Покупать. Цель на год — 760 руб. / +33%)

В течение девяти месяцев 2023 года предприятие нарастило добычу углеводородов приблизительно на 11%. Рост обеспечен развитием действующих проектов и запуском новых. Указатель EBITDA вырос за счёт повышения эффективности работы предприятия и контроля расходов.

Фактор риска — заседание Банка России, 15 декабря состоится заседание, где может быть повышена ключевая процентная ставка. Самыми первыми последствия повышения ставки почувствуют компании с большим объемом долгов. Чистый долг Роснефти приблизительно составляет 50 миллиардов долларов. Акции Роснефти пока не демонстрируют новый рывок вверх, держатся на первой поддержке.

БКС Мир инвестиций