Изображение: img.freepik.com

На рынке наблюдается рост числа новых эмитентов, включая молодые компании. Малые и начинающие предприятия привлекательны из-за их потенциального роста.

Как оценить молодой бизнес

Оценивать компании с небольшим количеством или вовсе отсутствием финансовой отчетности можно по-разному. Среди применяемых в стартовых компаниях методов популярен метод, известный как «Правило 40».

Новый бизнес в самом начале пути может зарабатывать мало или вообще ничего, доход непостоянен. Поэтому оценить его успешность можно главным образом по увеличению продаж. Чем быстрее растёт этот показатель, тем успешнее предприятие.

Увеличение объемов продаж не всегда означает хорошую прибыль компании и ее акционеров. Требуется высокий уровень profitability или, как минимум, рост маржи. Для этого необходимо вложить часть выручки.

Увеличение объёма продаж может уменьшить доходность, а высокий уровень доходности — количество продаваемых товаров. В результате молодым компаниям приходится принимать решение: фокусироваться на выручке или на марже, или же искать оптимальное соотношение между ними. Некоторые компании сильнее специализируются на увеличении выручки, другие — на повышении прибыли с каждой единицы товара.

Возник способ оценки по сумме двух показателей: темпа роста выручки (в процентах) и маржи по прибыли. Сложив эти значения, инвесторы определяют привлекательность компании: сумма более 40% указывает на интерес к инвестициям, в противном случае – пока не стоит совершать покупку.

Список молодых и перспективных

Рассмотрим компании, выпустившие акции в течение последних трех лет – это может быть первичное размещение (IPO), вторичное (SPO) или другие варианты предложения акций (например, прямой листинг или выпуск расписок на Московской бирже).

В период с 2021 по 2023 год насчитывается 17 подобных компаний. СПБ Биржа Из списка исключена компания. Ввиду отсутствия данных о финансовых показателях текущего периода затруднено прогнозирование перспектив её деятельности.

Из оставшихся шестнадцати новичков не все подходят для оценки по правилу 40. Лучше оценивать только IT-компании. Но для полного представления рассмотрим всех, в том числе компании из сферы добычи и розничной торговли. Южуралзолото, Henderson, FixPrice).

У кого сейчас высокий потенциал

Метод не определяет темпы роста бизнеса или момент для покупки акции, поскольку у каждой компании индивидуальная модель и динамика развития. Однако он помогает выделить наиболее перспективные предприятия с высоким потенциалом роста.

Покупать в первую очередь следует тех, у кого сумма двух метрик превышает 40. До этого полезно проанализировать динамику прибыли, долга, клиентской базы и размер инвестиционной программы.

По результатам оценки отобрано восемь работ с высоким научным потенциалом. Группа Астра, ВУШ и ЦИАНТемпы прироста доходов, достигающие двух и даже трёх цифр, подтверждаются высокой двузначной маржой.

Пять зелёных фишек обладают менее внушительными показателями, однако всё равно заслуживают внимания. ЕвроТранс и КарМани Продажи демонстрируют впечатляющую тенденцию роста – более 30% по сравнению с прошлым годом, а совокупная прибыль превышает 50%.

БКС Мир инвестиций