В конце ноября индекс Московской биржи значительно упал. Наближается отметка, за которой существенно увеличится вероятность обрушения рынка, и вопрос о рождественском ралли 2023 останется без ответа.

Предновогоднее ралли под вопросом?

Ранее мы приводили аргументы «за» и «против» декабрьского предновогоднего ралли 2023.

В факторах положительного исходаИндекс МосБиржи показал устойчивость во время повышения ключевой ставки ЦБ, укрепления рубля и сильной коррекции цен на нефть и газ. Общий позитивный настрой рынка к концу года и многолетняя статистика поведения рынка в декабре (обычно индекс повышается в среднем на 2,5%) также оказали влияние.

К негативному исходу могли привести:Отсутствие четкой реакции валютных рынков, медленное восстановление цен на энергоресурсы, сохранение высоких ставок Центробанка России и санкционные риски со стороны Евросоюза — все это оказывает давление.

В качестве индикатора настроенийТехническая картина рынка изучалась. Последние три месяца индекс МосБиржи колеблется в диапазоне 3300–3000 пунктов. Подъём к верхней границе на факторах поддержки курса сигнализировал бы о сильной заявке на прорыв трехмесячной области консолидации и выходе на оперативный простор вверх с минимальным ориентиром от 3400 пунктов уже в начале декабря. Движение в сторону 3150 пунктов оценивалось как напряжение на рынке и недостаток аргументов к предновогоднему росту.

Оперативная обстановка

Индекс МосБиржи упал до минимума 3157 пунктов, приближаясь к важному уровню поддержки. Пока рынок отбивается от этого рубежа, но выход ниже середины широкого боковика может усилить риск продолжения коррекции до нижней границы 3000 пунктов. Игроки на повышение могут ощутить угрозу своим позициям при падении до уровня 3150 пунктов. Активные трейдеры могут рассматривать потерю рынком этого уровня как сигнал для открытия спекулятивных коротких позиций (шорт).

Параллельная торговля бывших владельцев активов и шортистов может существенно подорвать локальное биржевое настроение. В этом случае ожидать предновогоднего роста в сезоне 2023 будет невозможно. Для снижения рисков необходимо помнить о… защитные стоп-заявки.

Возможность предновогоднего роста пока сохраняется, однако ее шансы в последние дни уменьшились. В случае если риски сбудутся и индекс не преодолеет рубеж 3150 пунктов, негативный сценарий можно нейтрализовать посредством:

• Вечный фьючерс на индекс акций МосБиржи — IMOEXFПовторяя изменения основного показателя, инструмент экономит время при отборе акций для продажи в шорт и избегает высоких комиссионных сборов.

Акции с бета-коэффициентом, превышающим 1, сильнее всего пострадают от снижения широкого рынка. Чаще всего таковыми являются компании из финансовой и транспортной сфер. — в отдельном исследовании.

• Фундаментально слабо смотрятся акции АЛРОСА, Сегежа, МТС В период общего спада рынки отдельных секторов и весь рынок в целом могут показывать худшие результаты.

БКС Мир инвестиций