Акции компании Мечела демонстрируют непрерывный рост, устанавливая новые рекорды с начала 2012 года. Что вызывает такой бурный спрос и каковы пределы возможного повышения котировок за месяц?

Вот это ралли

С начала года акции Мечела выросли на 220% и значительно превзошли широкий рынок с прибавкой в 50% у индекса МосБиржи. Преференции также не отстают от обыкновенных акций: +170% за 2023 год. Обороты торгов бумагами Мечела в последнее время сравнимы с ликвидностью Сбербанка. Сегодня акции обновили очередные максимумы года на 338 рублей, показав пики, наблюдавшиеся еще в начале февраля 2012 года. Привилегированные бумаги поднялись выше 385 рублей.

Фундаментальный таргет аналитиков БКСПосле преодоленного пути вверх, продвижение дальше не кажется невозможным.

Цены на арматуру и коксующийся уголь достигли в последнее время полугодовых рекордов. увеличила объемы выпуска угляДостигнуты годовые максимумы как по темпам роста (+30% за месяц), так и в абсолютном объёме (433 тыс. тонн).

Чистая прибыль крайне чувствительна к колебаниям валютного курса: на каждый процент снижения рубля приходится дополнительно 4% прибыли. В последние недели рубль существенно укрепился — доллар опустился ниже 89 рублей. Акции в свою очередь демонстрируют усиление роста. Такая тенденция обусловлена градацией пошлинВ случае укрепления рубля уменьшаются ставки обязательных платежей.

Пределы роста

Фундаментальная оценка понятна: долгосрочный анализ стоимости бизнеса с учетом текущих данных. Трейдеры же интересуются среднесрочными трендами, которые в акциях Мечела направлены строго вверх, графики приобретают вертикальный характер. Возникает вопрос — как долго продлится непрерывное повышение цены?

Изменение цены финансового инструмента на бирже без технической корректировки может продолжаться более ожидаемого, а нелогичное поведение инвесторов сохраняется дольше, чем способность участников играть против тренда. Предсказать местный максимум очень сложно.

Однако при помощи моделирующего подходаИзучая прошлые показатели прибыли и риска (изменчивости) цен, а также используя статистическую вероятность, можно установить границы возможных колебаний цен за определенный промежуток времени. Эта информация пригодится для оценки рисков позиций и настройки параметров. защитных стоп-приказов.

Рассмотрим динамику цен обыкновенных акций Мечела за прошедший год и установим диапазон возможных колебаний котировок в оставшихся сессиях ноября. Данные расчётов представлены в таблице.

Уровни изменчивы и зависят от оценки периода и прошлой волатильности. За оставшиеся десять сессий до конца ноября с вероятностью 95% «обычка» Мечела не превысит 364 руб., а предельный потенциал от локального максимума в 338 руб. составит 7,7%. При максимальной вероятности 99% шанс увидеть бумаги выше 382 руб., или более 13% от текущих, составляет лишь 1%. Таким образом, бумагам осталось совсем немного времени для непрерывного роста.

Уровень просадки цены на 95% VAR в 364 рубля практически совпадает с местными техническими барьерами, которые были установлены в декабре 2011 года и феврале 2012 года.

Этот моделирующий подход определяет границы, за пределами которых изменение цены актива с большой вероятностью не произойдет, основываясь на статистических данных о риске, доходности, волатильности и сроке наблюдения.

БКС Мир инвестиций