Инвесторы склоняются к выбору акций одного банка. Сберbank является лидером по популярности у большинства. Давайте проверим это предположение, сравнивая банк с конкурентами по ключевым показателям.

Рост активов банка

Сравнивать банки по размеру бесполезно, поскольку они находятся в разных весовых категориях.
А вот по динамике активов это вполне уместно. Такой подход даст более наглядное представление: чье дело реально растет масштабами и с какой скоростью.

В начале текущего года Сбер имел рекордный объем активов — 41,9 триллиона рублей, в то время как десять лет назад этот показатель составлял 18,2 триллиона рублей. вырос в 2,3 разаТемпы роста составляют 9,7% в среднем ежегодно. За последние пять лет прирост составил 9% в год.

Это ставит его на четвертую строчку по динамике роста. Для сравнения: у TCS Group рост составил 11 раз всего за семь лет, у МКБ — в 9 раз за десять лет, а у ВТБ — в 2,8 раза за десять лет.

Качество портфеля

Ключевой показатель деятельности банков – процент просроченных кредитов.

Согласно последнему годовому отчету Сбербанка, показатель составил 2,7%, что существенно ниже средних значений. значений в 3,9%Среди банков, раскрывающих эту информацию, показатель за последнее десятилетие самый высокий.

ВТБ занимает второе место с просрочкой в среднем по году — 4,5%, за десять лет — 5,8%. БСП (третье место) имеет показатели в 8,5% и 8,1% соответственно. TCS Group демонстрирует самые высокие значения: 10,3% и 10,7%. Сбер в этом контексте выглядит весьма привлекательно.

Рентабельность капитала

Показателем общей эффективности банков служит коэффициент доходности собственного капитала (ROE), который отображает максимальную прибыль, которую акционеры могут получить с каждого вложенного в банк рубля.

ROE Сбербанка за последнее десятилетие колебался от 24% до 5%, имея среднее значение. чуть более 18%В последнем отчёте — 26 %, что является одним из лучших показателей за всю историю банка.

С показателем ROE Сбер занимает вторую строчку, проигрывая TCS Group с рентабельностью в 35% в текущем году и 42% в среднем за последние десять лет. На третьем месте МКБ со средней величиной ROE равной 13%.

Чистая процентная маржа

Ещё один показатель деятельности банка, прост в расчете и популярен среди экспертов.

Процентная разность между средней ставкой по кредитам и средней ставкой по вкладам у Сбера составляет 5,9%, что немного превышает… средней за десять лет (5,5%)В прошлом году банк показал незначительный рост.

По сравнению с другими эмитентами этот показатель находится на среднем уровне. TCS Group отличается наиболее высокой маржой (13,8% против обычных 22%), а ВТБ — самой низкой (3,2% при среднедесятилетнем значении 3,8%).

Ставка и рост дивиденда

Это одни из самых востребованных показателей для большинства инвесторов. Показывает, сколько банка выплачивает (в процентах от цены акций) и как быстро растет сам дивиденд в денежном выражении (год к году).

Сбер в последний раз выплатил 25 рублей на акцию, что составляет 10,5% от цены акции. Такая сумма стала рекордной за всю историю. В среднем за все годы (с учётом пропущенных платежей) банк выплачивал… около 5,6%, средний рост в рублях — 22% в год.

Сбером практически не владеют конкуренты, так как большинство банков или редко выплачивают, или приостановили выплаты. Сравнение возможно только с БСП. В среднем за весь период у него 7,9% при росте в рублях почти на 64%.

Выводы

Сбер является лидером по размеру, но не всегда превосходит конкурентов по другим показателям роста, эффективности и щедрости.

Инвесторы отдают предпочтение Сберу из-за баланса прибыли и рисков, а также ожидаемых дивидендов. Менее масштабные соперники тоже заслуживают рассмотрения по некоторым показателям.

TCS Group лидирует на рынке ростом бизнеса и рентабельности. МКБ демонстрировал интересные результаты в прошлом, но новых данных мало. У БСП сильная динамика дивидендов, а ВТБ неплох с точки зрения качества кредитов.

Таргеты БКС для банков (у кого они есть):

• Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год — 350 руб. / +24%)
• TCS Group (Покупать. Цель на год — 5300 руб. / +53%)
• ВТБ (Покупать. Цель на год — 0,039 руб. / +57%)
• МКБ (Покупать. Цель на год — 9 руб. / +21%)

БКС Мир инвестиций