Фьючерс на фонд Tracker Fund of Hong Kong ETF, который следует за курсом индекса Hang Seng, — один из самых простых способов включения акций Гонконга в инвестиционный портфель.

Анализируем условия контракта и выгоды сотрудничества. Дадим обзор ситуации на китайском рынке.

Особенности

Фьючерсный контракт, представленный на Мосбирже, расчетный – по его исполнению производится перечисление вариационной маржи.

Считают, что расчётная цена (цена исполнения) контракта равна стоимости ценных бумаг инвестиционного фонда Tracker Fund of Hong Kong ETF, реализуемых на Гонконгской фондовой бирже.

Размер гарантийного обеспечения небольшой — примерно 330 рублей.

Наименьшее изменение цены составляет 1 HKD, что эквивалентно примерно 0,11 рублям по текущему курсу.

Преимущества

Фьючерс предоставляет доступ к Гонконгскому рынку акций и отражает изменения индекса Hang Seng.

Небольшой размер гарантийного обеспечения позволяет приобрести его инвесторам с ограниченным капиталом.

Позволяет сгладить риски существующих инвестиций в акции Гонконга.

Рыночная обстановка Гонконга часто освещается в средствах массовой информации, что облегчает инвесторам получение информации для совершения сделок.

Хорошо подходит для дневной и краткосрочной торговли из-за большой волатильности индекса Hang Seng.

Рекомендации по торговле

Из-за особенностей рынка нужно следить не только за состоянием экономики Китая, но и за его внутренней и внешней политикой. Новости о взаимоотношениях США с КНР оказывают существенное влияние на цены.

Мультипликаторы помогают определить фазу рынка, но не являются сигналами для вхождения в позицию.

Гонконгский рынок акций реагирует на изменения процентных ставок в США и доходности американских гособлигаций.

Изменения стоимости пары валют USD/CNY и индекса доллара DXY существенно влияют на цену основного актива. Определение трендов в этих инструментах поможет определить наиболее перспективное направление для совершения сделок.

Из-за праздников в Китае в январе-феврале рекомендуется воздержаться от торговых операций, если нет весомых экономических показателей. Аналогичные периоды ранее не характеризовались существенными изменениями цен.

Инструмент фьючерс требует контроля риска по позиции и даты истечения контракта. Важно иметь свободные рубли на счете, чтобы справиться с ситуацией, когда позиция движется в противоположную сторону от открытой или волатильность рынка возрастает. специальном материале.

Ситуация на рынке

Хотя прогноз роста ВВП Китая к концу года сохраняется на уровне 5%, экономика страны сталкивается с внутренними проблемами: обрушение сектора недвижимости, долги, послеeffects пандемии, падение спроса у потребителей и демографические изменения.

Внедренные меры поддержки экономики с конца прошлого года дали ограниченный эффект, заметный по показателям за первую половину текущего года. Наблюдается дефляция. Экспорт и импорт остаются слабыми, но прогнозируют рост в следующем году на фоне низкой базы. Рынок недвижимости продолжает пребывать в негативной ситуации. Индексы PMI вновь снизились до зоны сокращения (ниже 50 баллов).

Власти Китая в последнее время приступили к решению проблемы неявных долгов, что позитивно сказывается на ситуации. Однако работы ещё достаточно.

Второе Всекитайское собрание народных представителей утвердило план кабинета министров по увеличению дефицита бюджета с 3% до 3,8% ВВП. Решение позволит вложить один триллион юаней в финансирование инфраструктурных проектов и развития передовых производств (зеленая энергетика и т.д.). Половина средств будет направлена до конца 2023 года, оставшиеся — в следующем году.

Результат вложений появится не сразу. Возможна мера увеличения бюджетного дефицита в 2024 году.

Китайский Народный банк проводит мягкую кредитно-денежную политику, но с осторожностью, так как резкое снижение ставок может усугубить ослабление юаня. Тем не менее до конца года инвесторам стоит ожидать очередного снижения ставки.

Визит председателя КНР Си Цзиньпина к месту саммита Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества и переговоры с президентом США Джо Байденом 15 ноября станут главным событием на внешнеполитическом поприще.

Итог: В текущей негативной макросреде ETF на индекс Hang Seng, являющийся базовым активом фьючерса, может совершить отскок к концу года. Второе полугодие традиционно является самым сильным для HSI с точки зрения сезонности. Базовые мультипликаторы указывают на недооцененность относительно средних значений. Техническая картина также предвещает значимый отскок от диапазона 16 600–17 000 пунктов.

Рыночное настроение в оставшуюся часть года будет определяться результатами переговоров между США и Китаем. Выборы на Тайване в январе, скорее всего, вызовут наибольшие опасения.

БКС Мир инвестиций