Инвестор должен время от времени проверять свои открытые позиции. на срочном рынкеФьючерсы, в частности по основным, могут указывать на текущую тенденцию рынка.

Основные индексы

Главные сделки совершаются на фьючерсах по индексу Мосбиржи (минимальный и стандартный), RTS (рынок России в долларах) и на американский рынок. SPYF (на S&P 500) и NASDАкции, торгуемые на NASDAQ 100, составляют большинство открытых позиций.

В настоящее время среди юридических лиц, участвующих во всех индексах, преобладают сделки лонг (в отличие от физических лиц), то есть профессионалы – банки и брокеры – рассчитывают на рост рынков как в России, так и за рубежом.

Важно учитывать, что юридические лица часто выступают хеджерами и могут страховать шортовые портфели клиентов через покупку. Стоит обратить внимание на индексы, где перевес в пользу покупателей особенно выражен.

Самая большая доля покупателей— в NASD и SPYFДевяносто процентов юридических лиц ожидают роста в этих сегментах, а семьдесят два процента – в других. Для сравнения: около шестьдесяти процентов покупателей российских индексов.

Валютные пары

На рынке фьючерсов большинство контрактов находятся в состоянии баланса: количество покупателей и продавцов среди юридических лиц приблизительно одинаково. Это указывает на то, что валютный рынок в целом находится в состоянии равновесия, и значительных колебаний пока не предвидится.

Однако есть повышенный спрос на юаньПочти половина юридических лиц держат свои средства в юанях. Это, вероятно, лишь фрагмент более масштабного явления, где приобретение юаней является инструментом снижения рисков, но дисбаланс всё же присутствует, в отличие от доллара или евро.

Рынок, по крайней мере его профессиональная часть, ждет роста юаня. В других валютных парах подобного ожидания нет, поэтому вероятнее всего произойдет отскок юаня по отношению к доллару.

Фьючерсы на акции

Среди наиболее востребованных фьючерсных контрактов нет ни одного, где юридические лица были бы основными покупателями. В большинстве договоров юридические лица занимают короткую позицию, а физические – длинную.

Три исключения выделяются из общего узора: там юридические лица не ведут себя как обычно, занимая основное место по объёму открытого интереса. В основном они действуют на длинной позиции, закрывая короткие сделки физических лиц.

Мечел

Практически все юридические лица продемонстрировали открытый интерес (хотя общая картина…). 3000 контрактовПокупатели сталкиваются с давлением в связи с активными продажами со стороны частных инвесторов, число которых превышает семь тысяч из одиннадцати тысяч.

Такая ситуация, как и раньше, может означать предстоящий рост волатильности бумаги. Важно то, что существует момент повышенного напряжения, независимо от того, кто окажется прав: шортисты или быки.

Аэрофлот

Меньше бросающийся в глаза, но аналогичный сдвиг всё равно наблюдается в сторону покупателей-юридических лиц и, как следствие, покупателей-физических лиц. Более 2900В лонге – позиции меньше, чем в шорте: 600 против 450.

Напряжение здесь также ощутимо и может приводить к скачкам цен как вверх, так и вниз. Похожее воздействие наблюдается не только в фьючерсах, но и в акциях, поскольку их позиции часто отражают ситуацию на рынке деривативов.

Мосбиржа

Юрлица стоят преимущественно в лонге: почти 5000В случае с быками число контрактов составляет 1200, а в случае с медведями — 16000. Такая активность связана с работой шортистов-физических лиц: 16000 против 20000.

Акция находится в восходящем тренде, поэтому рост цены маловероятнее падения. Некоторые физические трейдеры могут воспользоваться маржинными операциями и поднять цену еще выше.

Таргеты БКС:

• Мечел (Покупать. Цель на год: 640 руб. / +107%)
• Аэрофлот (Продавать. Цель на год: 36 руб. / -9%)
• Мосбиржа (Держать. Цель на год: 210 руб. / +2%)

БКС Мир инвестиций