Внебиржевые сделки по иностранным ценным бумагам пока не возобновились, и перспективы остаются неопределенными. Давайте вспомним доступные россиянам инструменты для получения дохода в валюте или с привязкой к зарубежным активам.

А если снова санкции…

Российские акции и рубль составляют около 1,5% глобального рынка. Инвестору, стремящемуся диверсифицировать портфель и минимизировать зависимость от российского рынка, целесообразно рассматривать иностранные активы.

Безусловно, где-то всегда есть риски, и приостановка торгов на СПБ Бирже это вновь продемонстрировала. Однако перерывы в торговле, в том числе из-за санкций, для России не являются чем-то новым. В 2022 году Мосбиржа целый месяц была остановлена.

Вне российской финансовой системы находятся иностранные акции, доступ к которым имеют лишь квалифицированные инвесторы. Остальные инструменты, в том числе упомянутые далее, считаются российскими.

Индексы США, Европы, Азии

На Мосбирже торгуется линейка фьючерсов на зарубежные рынки акций, и некоторые из них по объему сделок не уступают российским. С помощью этих инструментов можно получить доходность с мировых площадок.

Для торговли фьючерсами необходимы свободные рубли на счету. Это важно, если позиция изменит направление или рыночная волатильность возрастет. специальном материале.

SPYF-
Фьючерс, отслеживающий изменения самого большого в мире американского ETF, ориентированного на индекс S&P 500, предоставляет косвенный путь для инвестирования во все ведущие акции США.

Причины купить

Следует за основным индексом США, но работает в рублях.
Несколько доступен для всех желающих с небольшим стартовым капиталом: всего 5000 рублей.
Среди индексных фьючерсов наибольшей востребованностью пользуется этот, количество его открытых позиций достигает 700 тысяч.

О чем стоит помнить

• Изменение курса рубля оказывает замедленное воздействие, а стоимость пункта цены определяется по индикативному курсу, приблизительно совпадающему с биржевым.
  Отражает изменения индекса S&P 500 в процентном выражении, однако ее собственная стоимость соответствует цене ETF (примерно 440 пунктов).
  Кредитное плечо, заложенное в этот фьючерс, позволяет торговать на сумму большую, чем доступные средства. Это увеличивает потенциальную прибыль, но и риски.

NASD-
Фьючерс на индекс NASDAQ 100 составлен аналогичным образом, как и предыдущий: это не международный контракт, а отражение поведения фонда, движущегося вслед за показателем.

Причины купить

Показатели роста исторической динамики NASDAQ 100 и всех финансовых инструментов, построенных на нём, составляют более 15% в год за последнее десятилетие.
По размеру торговых операций может превосходить SPYF, что выгодно для активных инвесторов и трейдеров.
Цена активов в лоте фонда настроена таким образом, что он практически точно повторяет показатель NASDAQ 100 очками (в настоящее время около 15300).

О чем стоит помнить

Изменение стоимости NASDAQ 100 чаще выражено сильнее, чем изменение стоимости более широкого S&P 500, поэтому падения рынка с этим индексом воспринимаются болезненнее.
Фьючерс NASDAQ обладает наибольшим коэффициентом левериджа среди индексных (примерно в 9 раз от базового актива), что увеличивает риски для инвесторов.
На рынке NASD торгуют преимущественно физические лица, тогда как на SPYF преобладают юридические лица — банки и брокеры.

HANG-
Фьючерс на корзину главных акций Гонконга, образованную в виде биржевого фонда (ETF), торгуется в самом Гонконге. Основой механизма копирования динамики индекса является то же самое, что и для двух предыдущих.

Причины купить

Доступ к покупке всего рынка Гонконга с наименьшими расходами и максимальной гарантией безопасности представлен на Московской бирже.
Китайские бумаги, включая гонконгские, находятся на многолетнем минимуме с большим потенциалом роста.
Этот инструмент доступен каждому по цене, стоимость его обслуживания составляет всего 340 рублей.

О чем стоит помнить

Рынок Гонконга отличается высокой волатильностью, особенно в случае снижения котировок, превосходя даже рынок NASDAQ.
Гонконгский рынок в долларах показывает скромный рост за двадцать лет (+45%), но упал на 20% за последние десять лет.
Торги на фьючерсах демонстрируют изменения стоимости гонконгского доллара. Рекомендуется сглаживать риски с помощью фьючерса HKD-, однако объем сделок ограничен (примерно сто в сутки).

DAX-, STOX-, NIKK-
Кроме того, существуют еще три фьючерса: на немецкий индекс DAX, панъевропейский STOXX 50 и японский Nikkei. От предыдущих отличаются меньшими объемами торгов и открытых позиций.

Причины купить

Предоставляют глобальную диверсификацию без финансовых, ограничительных мер и политических рисков.
За прошедший год по динамике роста превосходят S&P 500, NASDAQ 100 и особенно Hang Seng.
Дают возможность находиться на рынке и наблюдать за направлением глобальных инвестиционных потоков, что пригодно для отбора недооцененных валют и активов.

О чем стоит помнить

Экономики Европы и Японии ориентированы на экспорт и в значительной степени выросли за счёт ослабления своих валют (подорожание доллара), однако эта тенденция может измениться.
Рынки Европы и Японии традиционно демонстрируют меньшую волатильность по сравнению с американским рынком и склонны находиться вблизи горизонтальной линии.
Акции европейских и японских компаний привлекательны из-за сравнительно высоких дивидендов, однако «голые» индексы не предполагают каких-либо выплат.

Сырье вместо акций

Группа инструментов для инвестирования в зарубежные активы – товарные фьючерсы. На Московской бирже доступны копии международных контрактов на нефть, газ и металлы. Сделки осуществляются в рамках России.

NG- и BR-
Наиболее активно торгуемые сырьевые фьючерсы — это на природный газ и нефть марки Брент. На рынке газа открыто миллион позиций, а на нефти — более полумиллиона. Ежедневно совершаются сделки на активы стоимостью в десятки миллиардов рублей.

Причины купить

Самый эффективный метод компенсировать повышение стоимости нефти и газа.
С начала лета цены на газ и нефть растут, ускоряя темп подъёма.
Ежемесячная пролонгация контрактов уменьшает опасность для инвестора.

О чем стоит помнить

Фьючерс NG связан с ценами на американский газ Henry Hub и редко реагирует на погодные условия в Европе или Азии.
Два договора — нефтяной и газовой сферы — сравнительно дорогостоящие, им требуется обеспечение от семи до семнадцати миллионов рублей.
Товары изначально подвержены спекуляции, а рычаг в фьючерсах ограничен — максимум 1:4.

SILV-, GOLD-, GL-, GLDRUBF-
Фьючерсы на серебро и золото, первые два без валютного хеджа, отражающие динамику металлов по отношению к доллару, а последние два – полностью в рублях, отображающие рост золота в российской валюте за грамм.

Причины купить

Серебро и золото постоянно востребованы как инвесторами, так и трейдерами: по сотням тысяч открытых контрактов каждый.
Инвестируя через фьючерсы, инвестор экономит средства, так как для обеспечения сделки требуется только часть стоимости единицы товара.
Золото и серебро традиционно выступают надежной защитой капитала от инфляции как в рублях, так и в долларах.

О чем стоит помнить

Торги фьючерсами на серебро и золото зависят от лондонских котировок, что создаёт определённую опасность (в случае если Московская биржа лишится доступа к информации).
Цена рублёвых фьючерсов GF- и GLDRUBF- включает разницу валютных курсов (примерно 10% годовых).
Доступность контрактов, заключенных в рублях (примерно 600 рублей по сравнению с 12000 долларов), уравновешивается меньшим встроенным рычагом: 10 вместо 15.

PLT- и PLD-
Фьючерсы на платину и палладий, заключенные по традиционным правилам, отражают колебания цен металлов в долларах. Для хеджирования таких контрактов, равно как и аналогичных на золото, серебро и зарубежные индексы акций, следует использовать рублевую расчетную единицу.

Причины купить

Подобно золоту и серебру, обеспечивают защиту от ослабления доллара и мирового роста цен.
Поскольку ценные металлы нередко движутся независимо друг от друга и от других драгметаллов, то диверсификация с их помощью полезна.
Действуют как важный پیشвестник для акций. Норникеля, одной из топовых акций России.

О чем стоит помнить

Два договора выполняются по лондонской цене, что может вызывать опасения у инвесторов, но курсы можно приобретать и в других местах.
Платина с палладием проявляют больше цикличности, чем золото и серебро, из-за большей привязки к промышленному применению.
Договоры на платину и палладий существенно менее ликвидны, чем золото и серебро, – десятки операций в день по сравнению с тысячами.

GLD/RUB и SLV/RUB
Безымянное биржевое золото позволяет приобрести металл с физической доставкой, в отличие от фьючерсных контрактов. Металл хранится в депозитарии Московской биржи и разделен на части для инвесторов.

Причины купить

Хранение металла непосредственно, минуя расходы на хранилище.
Цена металла совпадает с ценой на спотовом рынке (отсутствует форвардная премия, спред из-за бэквордации или контанго).
Пара GLD/RUB и SLV/RUB действуют как привычная валюта и подходят для рассмотрения в качестве квазидоллара с материальным обеспечением.

О чем стоит помнить

По ликвидности пары металлов всё же проигрывают традиционной валюте, особенно юаню и доллару, меняемым на рубли.
По объему торгов и разнице цен серебро (SLV/RUB) значительно уступает золоту (GLD/RUB).
Цена металлов на Мосбирже может незначительно отличаться от мировой (при учёте курса рубля) из-за ограниченной локальной ликвидности.

WHEAT-, SUGAR-, SUGR-
Продукты сельского хозяйства, такие как зерно и сахар, выращиваются в России, но их стоимость устанавливается на международном рынке в американских долларах.

Причины купить

Агросырье уже не первый год набирает популярность и постоянно устанавливает новые рекордные цены.
Цены на сельскохозяйственные товары растут вне зависимости от стоимости углеводородов и металлов, например, из-за нехвата урожая и изменения климата.
Цены на пшеницу и сахар чувствительны к изменениям в геополитической обстановке, что открывает возможности для увеличения прибыли либо ее сокращения.

О чем стоит помнить

Фьючерс SUGR — это валютный инструмент, привязанный к доллару США, расчеты проводятся по американским котировкам.
Реальных сделок по всем трем видам контрактов совершается крайне мало – единицы в день, всего несколько десятков участников.
Из-за малой волатильности цены могут резко меняться даже без новостей на рынке.

Co-, ALMN-, NI-, Zn-
Фьючерсы на промышленные металлы: медь, алюминий, никель и цинк представляют собой малоторгуемую группу активов, но в будущем могут быть интересны, например, как хедж для портфеля из цветных металлургов.

Причины купить

В основном полезны для диверсификации, так как каждый из этих фьючерсов связан с мировым рынком (котировками в Лондоне).

О чем стоит помнить

Торгуют уже не первый год, но привлечь значительное количество инвесторов пока не удалось, поэтому пока подходит лишь для экспериментов.

Замещающие облигации

Замещающие облигации — это бумаги, выпущенные вместо еврооблигаций российских компаний. Их номинал и купоны всё ещё выражены в иностранной валюте, но приобретение и выплаты проводятся в рублях по текущему курсу через российскую платежную систему.

Документы предоставляют защиту от санкционных угроз и возможность получения стабильного дохода в иностранной валюте. Данный подход оптимален для осторожных инвесторов, стремящихся разместить капитал в надежной валюте с минимальными рисками.

На Московской бирже представлено более 30 выпусков замещающих облигаций. Инвесторам доступны облигации с разными сроками погашения — от года до пятнадцати лет. Инвестирование возможно в четырех валютах:

• Доллар США
• Евро
• Британский фунт
• Швейцарский франк

Представлены три выпуска замещающих облигаций в американской валюте, показавшие наилучшее соотношение риска и доходности по состоянию на сегодняшний день.

• Выпуск ЗО37-1-Д
• Выпуск БЗО26-1-Д
• Выпуск ЗО34-1-Д

В евро можно рассмотреть выпуски Газпрома. выпуск ЗО28-1-ЕДоговор предусматривает возможность зафиксировать 7,8% в евро в течение следующих пяти лет.

Необходимо сдать тест «Производные финансовые инструменты», чтобы торговать фьючерсами, если инвестор не обладает квалификацией. В приложении БКС Мир инвестиций его можно найти в разделе Профиль — Квалификация и тесты — Тестирование НКИ.

Более подробную информацию о торговле фьючерсами и опционами можно получить из обучающего курса. Фьючерсы и опционы. Введение в деривативы.

БКС Мир инвестиций