Изображение: img.freepik.com

Акции АФК Система подверглись давлению из-за санкций.
Их цена находится на историческом минимуме и ниже стоимости составляющих бизнес-активов. Технический анализ рисует пессимистичную картину. Взглянем на бумаги этой корпорации.

Дисконт сохраняется

Акции АФК Система постоянно имели цену ниже стоимости всех компаний группы примерно на 60%. Справедливый дисконт Видится потенциал у холдинга, поскольку по оценкам аналитиков БКС фундаментальная стоимость пока оценивается в 27 рублей, или +60% от текущих. Для сужения дисконта и роста рыночной капитализации АФК Система необходимо несколько условий.

ЦБ завершил повышение базовой процентной ставки, что усугубляет положение компаний с долговым бременем.
Появление на бирже остальных подразделений компании.
Уменьшение воздействия санкций и приспособление к ним.

Тяжелый монетарный цикл ЦБ при высоком уровне инфляции сохранится надолго: снижение ключевой ставки с 15% возможно лишь к концу первого полугодия 2024 года, поэтому корпорациям ещё предстоит действовать в условиях дорогостоящего финансирования.

Пуск дочерних компаний на фондовый рынок может стать сложным после… блокирующих санкций СШАНесмотря на то, что ещё несколько недель назад степень готовности составляла… IPO Биннофарм групп, входящей в АФК, была высокой.

Долгосрочный потенциал стоимости значителен, но его реализация потребует времени.
Технический анализ даст ясность среднесрочной и краткосрочной картине.

Техника акций

С начала года стоимость акций АФК Система выросла на 40%. Такой показатель ниже, чем у индекса широкого рынка акций МосБиржи (+50%), медленнее динамики ИТ-сектора (+60%) и финансового сектора (+65%).

Бумаги АФК Система на прошлой неделе подвергались усиленному давлению ограничительных мер со стороны США, из-за чего стоимость активов упала до показателей июня, меньше 16,3 рублей.

Техническая цена акций опустилась ниже линии годового восходящего тренда, образовался сужающийся нисходящий торговый канал; на днях снижение удалось остановить только на его нижней границе. Затем наблюдается технический откат.

В связи с негативными факторами на рынке ДКП, санкциями, слабым техническим положением и вероятности развития общерыночной коррекции Продолжает преобладать вероятность дальнейшего падения цен акций АФК Sistema.

Явное подкрепление находится в районе максимумов июля и сентября 2022 года — 15,5 рубля. После завершения локального отскока к концу 2023 года курс может направиться туда. Ситуация улучшится, если цена вдруг превысит предыдущий максимум, особенно если поднимется выше 18 рублей. В краткосрочной перспективе шансов этого мало, факторы курса всё ещё оказывают давление. Тем самым пока скорее вниз, чем вверх. защитные стоп-приказы.

БКС Мир инвестиций