Изображение: img.freepik.com

Упоминание индекса В обзорах рынка ОФЗ встречается показатель RGBI. Как определяется его значение, какие облигации входят в его состав, и по каким другим метрикам следует наблюдать при работе с государственными ценными бумагами?

Индекс гособлигаций RGBI — самый популярный, но не единственный индекс облигаций на Московской бирже. Названию этого семейства индексов соответствуют государственные, корпоративные и муниципальные облигации с разными рейтингами и сроками до погашения.

Индекс RGBI отображает изменения цен средних и долгосрочных ОФЗ. Для его расчета составляется набор выпусков ОФЗ с заданными соотношениями. Индекс демонстрирует динамику цены этого набора без учета дохода от купонов по сравнению с 31.12.2002 г., когда расчет индекса был запущен. Начальное значение равно 100.

В корзину включают наиболее востребованные выпуски ОФЗ с размером до погашения более одного года. К началу ноября 2023 года в базу расчета индекса входят указанные выпуски.

С погашением старых ценных бумаг и выпуском новых изменяется база расчета, однако это происходит постепенно и занимает определенное время. Корзину индекса перебалансируют раз в три месяца: 1 рабочего дня марта, июня, сентября и декабря.

Окончания TR и СP — что они значат

Внимательный читатель заметит, что с начальным показателем 100 к концу 2002 года действующее значение RGBI чуть больше 119 кажется небольшим – всего 0,9% годовых за двадцать лет.

RGBI демонстрирует лишь колебания цен, не включая доход от купонов, составляющий главный источник дохода от облигаций. Такой тип индексов именуют индексами «чистых цен» и часто снабжают суффиксом «CP».

Кроме RGBI существует индекс «полной доходности» RGBITR, который учитывает доход от купонных платежей. Обозначение «TR» означает «total return» — совокупный доход. В начале ноября 2023 года этот показатель находится около 598,5. Это эквивалентно почти 9% годовых с момента расчета. За последние двадцать лет держатели ОФЗ в среднем получали подобную сумму.

Кроме этого существуют иные индексы гособлигаций, показывающие изменение отдельных групп ОФЗ по срокам обращения: менее года (не вошедшие в RGBI), от одного до трех лет, от трех до пяти лет, от пяти до десяти лет, а также свыше пяти лет.

Ценовые индексы отслеживают изменения цен. Чем срочнее ОФЗ, тем больше волатильность индикатора. Биржа в Москве также вычисляет показатель доходности к погашению и дюрацию для каждого индекса.

Индексы полной доходности показывают, насколько прибыльны различные типы облигаций гособлигации в разные временные интервалы.

RGBI служит индикатором настроений на рынке долговых ценных бумаг. Покупки или продажи ОФЗ мгновенно сказываются на изменении индекса, так как ОФЗ составляют основу всего рынка облигаций. Изменение стоимости госбондов с небольшой задержкой отражается на корпоративных и муниципальных облигациях.

Индекс RGBI служит основой для специального инструмента — фьючерсов на индекс ОФЗ. С помощью этого инструмента возможно заключение пари на рост или спад рынка облигаций. Более подробную информацию об этом инструменте можно найти . спецификации на сайте Мосбиржи.