Упоминание индекса В отчетах о рынке ОФЗ нередко встречается термин RGBI. Из каких бумаг формируется этот показатель, как его вычисляют и какие другие сигналы могут быть полезны при работе с государственными облигациями?

Индекс гособлигаций RGBI — самый востребованный, но не единственный индекс облигаций на Московской бирже. Семейство индексов обширно и включает индексы государственных, корпоративных и муниципальных облигаций с различными рейтингами и сроками погашения.

Индекс RGBI демонстрирует изменения цен средних и долгосрочных ОФЗ. Его расчет выполняется на основе корзины, составленной из различных выпусков ОФЗ с заданными соотношениями. Индекс отображает колебания стоимости этой корзины без учета доходности купонов по сравнению с 31.12.2002 г., дату начала расчета индекса. Начальное значение равно 100.

В корзину включаются самые востребованные выпуска ОФЗ со сроком обращения более года. К началу ноября 2023 года в базу расчета индекса входят указанные выпуски.

С уменьшением доли старых ценных бумаг и появлением новых расчеты корректируются постепенно. База перерасчета меняется плавно и растянуто во времени.
Ребалансировки корзины индекса осуществляются ежеквартально: в первый рабочий день марта, июня, сентября и декабря.

Окончания TR и СP — что они значат

Внимательный читатель заметит, что с начальным показателем 100 в конце 2002 года текущее значение RGBI немного превышает 119, что соответствует росту всего на 0,9% за двадцать лет.

RGBI показывает лишь колебания стоимости, но не включает купонный доход, являющийся главным способом получения прибыли от облигаций. Таких индикаторов называют индексами «чистой стоимости». В их наименованиях часто встречается приставка «CP».

В дополнение к RGBI существует индекс «полной доходности» RGBITR, который учитывает доход от купонных платежей. «TR» расшифровывается как «total return» — совокупный доход. На начало ноября 2023 года этот показатель составляет около 598,5. Это соответствует почти девяти процентам годовых с начала расчёта. За последние двадцать лет держатели ОФЗ в среднем получали такое же количество.

Существуют индексы гособлигаций, показывающие динамику различных групп ОФЗ по срочности: менее года (не включаются в RGBI), от одного до трёх лет, от трёх до пяти лет, от пяти до десяти лет и более пяти лет.

Ценовые индексы служат для наблюдения за изменениями цен в настоящий момент. Чем короче срок ОФЗ, тем сильнее колебания показателя. Для более детального изучения Московская биржа определяет показатели доходности к погашению (YTM) и дюрации (D) по каждому индексу.

Индексы полной доходности демонстрируют, какая прибыль была получена с различных категорий ОФЗ в течение разных временных интервалов.

RGBI часто служит индикатором настроений на рынке долговых ценных бумаг.
Активизация покупок или продаж ОФЗ непосредственно сказывается на изменении индекса вверх или вниз. Поскольку ОФЗ лежат в основе всего рынка облигаций, рост или падение госбондов с небольшим опозданием воздействуют на корпоративные и муниципальные облигации.

Индекс RGBI служит основой для специального инструмента – фьючерсов на индекс ОФЗ. Данный инструмент дает возможность делать ставки как на повышение, так и на снижение цен на облигационный рынок. Более подробную информацию об этом инструменте можно найти в . спецификации на сайте Мосбиржи.