Компания PayPal, занимающаяся обработкой платежей в интернете для физических лиц и организаций, представила отчет по результатам работы за третий квартал 2023 года.

Выручка компанииВ третьем квартале рост составил 8,4% год к году и достиг $7,4 млрд. Скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 20% год к году до $1,3. Выручка третьего квартала незначительно превысила прогноз, EPS перевыполнила ожидания на 5,7%.

Объем выполненных расчетов превосходит ожидания, размер комиссии на единицу снижается. В третьем квартале основной рост выручки PayPal, составляющей 90% всего дохода компании, был вызван ростом объема платежей на 15% год к году, главным образом благодаря увеличению количества транзакций на 11%.

Чистая удельная комиссия за транзакцию снизилась на 13 процентных пунктов год к году, достигнув 1,72%. Количество новых пользователей уменьшается: по итогам третьего квартала число пользователей платежной платформы составило 428 млн. против 431 млн. в предыдущем периоде. Доходы от дополнительных сервисов — кредитования и комиссий — увеличились на 25% год к году в третьем квартале 2023 года.

Рентабельность продолжает снижаться.Валовая прибыль за третий квартал 2023 года уменьшилась на 3,5% год к году вследствие снижения transaction margin. Валовая рентабельность сократилась на 5,6 процентных пункта год к году. EBITDA за третий квартал снизилась на 3,4% год к году, маржа EBITDA — на 3 процентных пункта год к году и составила 20%. Свободный денежный поток уменьшился на 38% год к году, до одного миллиарда долларов.

Оценка результатов PayPal за третий квартал 2023 года — умеренно положительная. Ключевые показатели превысили прогноз экспертов. Но снижение прибыльности и уменьшение числа пользователей могут ухудшить результаты в следующих кварталах. Предвидения руководства на четвёртый квартал 2023 года ниже ожиданий: рост доходов — 6–7% (прогноз — 8%), EPS составит $1,36 вместо $1,4.

В конце сентября генеральным директором PayPal стал Алекс Крис из Intuit. Смена руководства связана с отставкой предыдущего CEO Дэна Шульмана, объявленной в первом полугодии 2023 года. В последнее время PayPal демонстрирует снижение показателей: темпы роста выручки уменьшились до 7–9% против более чем 20–30% в период с 2020 по 2021 год, а рентабельность по EBITDA сократилась до 17–20% с прежних 20–25%.

Ожидается улучшение финансовых показателей компании от Алекса Криса. На звонке по итогам III квартала 2023 года Алекс Крис представил ряд инициатив по повышению эффективности PayPal, включая оптимизацию операционных расходов, увеличение transaction margin и повышение лояльности клиентов.

БКС Мир инвестиций