Аналитики БКС представляют ежедневный обзор состояний рынков акций США и Гонконга с ключевыми моментами и советами.

США: ноябрь «берет быка за рога»

Несмотря на динамику последних трех месяцев, фондовый рынок продолжает расти. Эта траектория роста основана на демократической политической системе и рыночной капиталистической экономике. В теории фондовый рынок должен эффективно размещать капитал для обеспечения высокой доходности инвестиций, в ноябре это обычно происходит на практике.

С 1980 года второй осенний месяц демонстрирует наилучшую динамику рынка акций — средний рост составляет 1,9%, в то время как в апреле +1,7%, декабре +1,2%, июле +1,4% и январе +1%. В 72% случаев фондовый рынок по итогам ноября показывает положительную динамику: в 1980 году на 10,2%, в 2001 — на 7,5%, в 1996 — на 7,3%, в 1985 — на 6,5%, в 1998 — на 5,9%. Неудачными оказались 2000 год (-8%), 2008 (-7,5%) и 1987 (-5,9%). В прошлом году прирост S&P 500 за месяц составил 5,1%.

В ноябре многие компании публикуют результаты за третий квартал, а также выходит отчет о количестве занятых вне сельского хозяйства. В этом месяце состоится заседание ФРС, где регулятор, вероятно, остановится и не повысит ставку. Если центральный банк даст инвесторам сигнал о том, что повышения больше не будут, то…
Возможно возрождение ралли, завершившегося в конце июля.

Обновление рекомендаций

T-Mobile US: хороший потенциал на рынке США — «Покупать»

Подтверждаем покупку по акциям оператора связи T-Mobile со стоимостью $175. Слияние с Sprint позитивный шаг. Благодаря широкой базе клиентов Sprint компания получила среднеполосный спектр, что позволило быстро строить сеть 5G — преимущество перед Verizon и AT&T. Услуга 5G ключевой фактор в развитии отрасли.

Корректированный EBITDA увеличился на 8% в III квартале 2023 года, а выручка сократилась на 1,2%. Рост в беспроводном сегменте не смог компенсировать снижение продаж оборудования и оптовых поставок.

Снижаем прогноз прибыли на 2023 год с 7,52 доллара за акцию до 7,29 доллара за акцию, а на 2024 год оставляем на уровне 8,59 доллара за акцию. Долгосрочный прогноз роста — 10%.

Выгодное положение компании на рынке поможет ей увеличить свою долю. Она собирается расширить свое присутствие в США, развивая сеть в сельских районах, предлагая услугу домашнего беспроводного ШПД и проникая в сегмент беспроводных услуг для бизнеса, который ранее принадлежал Verizon и AT&T.

Sysco: рост расходов — «Держать»

Подтверждаем рекомендацию «Держать» акции оптового дистрибьютора продуктов Sysco из-за беспокойства по поводу высоких расходов. Sysco несколько кварталов подряд сталкивается с ростом себестоимости (+2,6% во втором квартале 2023 г.), особенно в категориях молочной продукции, свежих и замороженных товаров. В ближайшие кварталы компания может столкнуться и с ростом расходов на оплату труда водителей.

Позитивные моменты связаны с высоким результатом Sysco в сфере дистрибуции продуктов питания для баров и ресторанов как в США, так и за рубежом. Диверсификация бизнеса оценивается положительно, однако сохранение высоких расходов в ближайшем будущем предполагает актуальность рекомендации «Держать».

Уменьшаем прогноз прибыли (EPS) на финансовый год 2024 до $4,4 за акцию с предыдущего значения $4,5 и сохраняем прогноз на 2025 год на уровне $4,9.

Учитывая краткосрочные трудности, считаем, что акции Sysco справедливо оцениваются по 15,2 коэффициенту PER к пересмотренной EPS 2024 года, что ниже пятилетнего среднего значения — 21.

Банк России разрешает покупку ценных бумаг эмитентов недружественных стран лишь квалифицированным инвесторам. Подробнее о статусе «квал» – далее. здесь.

БКС Мир инвестиций