Главное

В начале октября рубль занимал позицию самой слабой валюты мира и снижался до годового минимума, а к концу месяца стал лидером по укреплению среди основных мировых валют. Для волатильного рубля подобные колебания характерны.

Вчера глобальный доллар уменьшился на полпроцента, однако быстро восстановился, и сегодня встречается с сессией ФРС на локальных максимумах. Валюты Европы и Азии пока не обнаруживают поводов для изменения негативного настроения. Может ли новая ставка Федрезерва что-то изменить?

Рынок сырой нефти подвержен значительным колебаниям, а цены на Брент, золото и газ NG нестабильны — вчера наблюдалось понижение из-за ослабления спроса на рискованность в связи с геополитической ситуацией. Однако эта тенденция может быстро измениться.

В деталях

Глобальный доллар США за сутки до решения ФРС по ставкеОтносительно стабильный сценарий: вчерашний локальный провал индекса доллара DXY до 106 пунктов быстро выкуплен, сегодня утром защитный индикатор вновь под 106,5 пункта. Возможно, именно на этих уровнях доллар и встретит решение Центробанка. Доходности 10-летних гособлигаций курсируют под 5% годовых, что является пиком за последние 16 лет. Если Федрезерв вновь займет агрессивную позицию, то DXY и UST опять взлетят вверх — это будет очередным негативом для валют Европы и Азии из мировой корзины, а также для рисковых активов.

На сырьевом рынкеЦены на нефть Brent, золото и газ NG пока колеблются в рамках восходящего тренда. Сейчас происходит снижение цен фьючерсов из-за уменьшения опасений о дефиците сырья, что ведет к сокращению ближневосточной риск-премии. Но ситуация остается непредсказуемой, поэтому однозначно утверждать об исчезновении данного фактора нельзя. Тем не менее, технически в течение 2023 года возможны новые максимумы цен на баррель нефти, унцию золота, тысячу кубов газа и Mmbtu газа. К утру вторника цена январского Brent составила $86,5, золото — $1994, а газ NG — около $3,33.

Фондовый рынок Американские индексы покатились после новой помощи, но потери за октябрь оказались внушительными и отличаются от обычных для этого периода года. Остаётся вопрос: что будет дальше? в премаркете.Американские фьючерсы падают на три процента, а в Азии пока нет позитива из-за слабых макроэкономических показателей Китая. Эти факторы ведут к снижению рынков акций Европы при открытии торгов. Российский рынок теряет важные стимулы роста из-за снижения цен на сырьевые фьючерсы и укрепления рубля.

Российский рубльВ первый день недели временно проявила нестабильность, но,… как и ожидалосьТехнический отскок инвалют после пятничной коррекции завершился снижением. Доллар, евро и юань потеряли больше одного процента.

Октябрь оказался неординарным месяцем: курс рубля испытывал резкие колебания. В начале месяца национальная валюта достигла минимумов с марта прошлого года, доллар превысил отметку в 102 рубля, за евро предлагали 108 рублей, а юань стоил более 14 рублей. Такой исход поставил Россию среди худших мировых валютных показателей – девальвация рубля с начала года превысила 45%.

Психологическая планка 100 долларов за доллар вынудила власти принимать срочные меры. Помимо жесткого монетарного цикла и сокращения макропруденциальных лимитов, вернулись нормативы репатриации валютной выручки экспортеров. В результате баланс валют стал быстро смещаться в пользу рубля, поскольку как со стороны спроса (ставка ЦБ), так и со стороны предложения (нормативы) факторы стали действовать в его пользу.

К концу октября рубль демонстрирует наибольший рост по отношению к ключевым резервным валютам: с начала сентября прирост составил 5,5%, с максимума октября – практически 10%.

Перед этим одним из факторов, укрепляющих рубль, стало меньше – закончился очередной… налоговый периодПредположение о снижении курса валюты на рынке может привести к восстановлению национальных валют, но ситуация не столь проста. Новый норматив репатриации действует всего полгода, ставка ЦБ составляет 15%, сигналов к смягчению ДКП нет. Несмотря на локальный спад, сырьевой рынок по-прежнему находится на годовых максимумах. Перевес остается в пользу рубля — национальная валюта может продолжить движение к фундаментально обоснованным уровням 90 за доллар США.

Ближайшие дни станут показательными с технической точки зрения. Если игроки на отскок инвалют покажут слабость, а пара USD/RUB уйдет под поддержку 92,5, то это однозначно повлияет на рынок. В таком случае рубль может быстро упасть до области 90 за сутки. Высокая волатильность рубля этому способствует. Это будут минимумы для валют с начала августа. План оперативного восстановления рубля в рамках осени будет полностью реализован.

БКС Мир инвестиций